De koers van de obligatie Aldesa met een coupon van 7,25% en een looptijd tot 01/04/2021 blijft maar dalen. Sinds we de situatie ongeveer een maand geleden voor het laatst evolueerden, is er opnieuw 10% van af gegaan.
Rekening houdend met een koers van 55,76% en een coupon van 7,25% bedraagt het rendement nu 37%. Dit hoge rendement drukt uiteraard de bezorgdheid van de beleggers uit over de financiële situatie waarin dit bedrijf zich bevindt.
De oorzaak van de koersval moet opnieuw gezocht worden bij de nieuwe internationale luchthaven in Mexico, waarvan de aanleg door de nieuwe president Andrés Manuel López Obrador werd gannuleerd na een volksraadpleging.
In de plaats werd besloten om 3 bestaande luchthavens te renoveren en/of te reactiveren. Op die manier zouden de problemen rond het verzadigde luchtverkeer in het land binnen 3 jaar opgelost zijn, terwijl tevens een bedrag van 5 miljard dollar wordt bespaard.
Die beslissing betekent echter een flinke streep door de rekening van de bedrijven die waren aangeduid voor de bouw van de nieuwe luchthaven, een project waar een bedrag van 13,30 miljard dollar mee was gemoeid. Aldesa, één van de grootste Spaanse en Mexicaanse bouwgroepen, was samen met het Mexicaanse Jaguar Ingenieros belast met de bouw van de controletoren van de nieuwe luchthaven.
Sindsdien hebben de beleggers de obligaties van dit bedrijf gedropt en dit ondanks het feit dat de recente verkoop van de producent van zonnecellen Enersol Solar Santa Lucía 20,20 miljoen euro opleverde.
Wat moeten we weten over Aldesa ?
Aldesa is een Spaanse groep gespecialiseerd in infrastructuurwerken. Op basis van het omzetcijfer mag het bedrijf tot de top 10 naar grootte in zowel Spanje als Mexico gerekend worden. Concreet is Aldesa actief in de bouw van spoorwegen, autowegen, tunnels, historische gebouwen enzovoort…Maar ook in de industriële sector worden projecten aanvaard: energieprojecten, verkeersinstallaties, verlichting en aanverwante activiteiten. Daarnaast is het bedrijf ook actief als investeerder in hernieuwbare energie en in concessies.
In de loop van de laatste 10 jaar is het bedrijf doorgegroeid van een lokale naar een internationale speler, waarbij vooral prestigeprojecten worden gerealiseerd op de markten waar Aldesa actief is.
In 2017 werd zodoende 71% van de omzet buiten Spanje zelf gerealiseerd, met een sterke aanwezigheid in Mexico, Polen, Peru, Roemenië, India en Noorwegen.
Over het boekjaar afgesloten op 31 december 2017, zijnde het laatste boekjaar waarover Aldesa cijfers publiceerde, werd een omzet van 919,60 miljoen euro gerealiseerd evenals een geconsolideerde EBITDA van 93,20 miljoen euro.