Is het nu het moment op te investeren in Braziliaanse real?

Nu de wisselkoers van de real inzakt, kunnen beleggers die zich nog altijd op lange termijn comfortabel voelen met de Braziliaanse munt misschien positie nemen in de ‘AAA’-obligatie die uitgegeven werd door de Duitse openbare bank KfW. Die levert op dit ogenblik een rendement op van 8,6%.

De obligatie werd in maart 2012 uitgeschreven en wordt onder de uitgifteprijs verhandeld tegen 98,20% van de nominale waarde. De vaste coupon bedraagt 7,50% en de eindvervaldag werd bepaald op 12 maart 2015. Deze emissie staat AAA genoteerd bij Moody’s en Standard & Poor’s, dat is de allerbeste rating mogelijk in de investeringscategorie.

Gezien het profiel van de uitgever en de ratings is het risico dat met de uitgever verbonden is vrij beperkt. Investeerders moeten dan ook in dit geval eerder rekening houden met het wisselrisico indien hun referentiemunt niet de real is.

Real zakt 9% sinds het begin van het jaar, Brazilië krijgt te maken met inflatie en een minder dan verwachte groei

Brazilië is een land in volle ontwikkeling dat in het voorbije decennium macro-economische stabiliteit vertoonde, gedragen door een ononderbroken groei en een afnemende inflatie.

Tegelijkertijd is, volgens cijfers die door Agefi gepubliceerd werden, onder de voorgaande regeringen van Cardoso en Lula de buitenlandse schuld verlaagd van 50% van het bbp tot minder dan 20% en daalde de overheidsschuld van 80 naar 60% van het bbp. Met zijn 200 miljoen inwoners en de stevige binnenlandse vraag die die vertegenwoordigen kan Brazilië uitgroeien tot een van de vijf belangrijkste economieën ter wereld.

Het land kende de laatste jaren een exponentiële groei, in 2010 bedroeg die bijvoorbeeld 7,5%. Tijdens de eerste drie maanden van het huidige jaar bedroeg de toename van het bbp echter slechts 0,6%, terwijl de analisten zich aan 0,9% verwacht hadden. De druk die op de wereldmarkt rust op de grondstoffenprijzen verklaart ten dele die economische terugval. Dat de volgende wereldbeker voetbal in 2014 in Brazilië georganiseerd wordt, zal niettemin de groei ten goede komen.

De Braziliaanse economie wordt intussen wel nadelige beïnvloed door de vrees voor een nieuwe opflakkering van de inflatie, een onderwerp dat grote koppen haalt in de lokale economische media (de algemene verhoging van de voedingsprijzen bedroeg inderdaad bijna 15% ten opzichte van 2012). Om daaraan te verhelpen, heeft de Braziliaanse centrale bank, in schrille tegenstelling tot het monetair beleid dat door de meeste van de andere centrale banken gevoerd wordt, haar belangrijkste richtrente met een half procentpunt verhoogd tot 8%. Als u hierover meer wil weten, raden we u aan om de studie ‘Le péril inflationniste au Brésil ‘ te lezen die verschenen is op de site van Agefi.

De real is een munt die moeilijk te voorspellen valt omdat ze nauw verbonden is met de evolutie van de grondstoffen en bovendien gestuurd wordt door een zeer reactieve centrale bank, die niet aarzelt om radicale maatregelen te nemen in haar strijd tegen de inflatie. Sinds het begin van het jaar moest de real zoals gezegd al 9% inboeten ten opzichte van de eenheidsmunt. Een euro is op dit ogenblik 2,90 real waard.