Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Het rentespook is terug

Door Fintessa (Jan Bouius)Marktoverzicht29.09.2021 15:00
nl.investing.com/analysis/het-rentespook-is-terug-200206292
Het rentespook is terug
Door Fintessa (Jan Bouius)   |  29.09.2021 15:00
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Het kan snel gaan. Waren de beleggers vorige week nog tevreden met het rentebesluit van de Fed en het te verwachten taperscenario, deze dagen schrikken ze weer wel van het rentespook. De tienjaars rente in de Verenigde Staten is dan ook redelijk snel van 1,31 procent naar 1,51 procent gestegen. We weten allemaal dat zo’n beweging voor de technologieaandelen doorgaans slecht uitpakt. De waardering daarvan wordt immers voor een groot gedeelte bepaald door de (verre) toekomstige winsten naar het heden te verdisconteren. Wat dat betreft hadden beleggers gisteren een déjà vu gevoel met een Nasdaq die 2,83 procent in de achteruit schakelde. Eenzelfde soort beweging zagen we eerder dit jaar in februari-maart, toen deze index vanwege de stijgende rente in een paar weken tijd 10 procent van haar waarde verloor.

Om die renteangst in perspectief te plaatsen het volgende; in maart was de Amerikaanse tienjaars rente opgelopen naar 1,71 procent, 20 basispunten hoger dan nu. En de Nasdaq? Die stond in maart bijna 14 procent lager dan het slot van gisteren. Daarnaast lag destijds de te verwachten renteverhoging door de Fed nog in de verre toekomst, terwijl de markt die nu al in september volgend jaar begint in te prijzen. Zo bekeken kan er nog best wat van de koersen af, maar laten we niet vergeten dat de winsten en winstverwachtingen van de bedrijven in de tussentijd eveneens flink gestegen zijn.

ASML (AS:ASML) haalt de druk van de ketel

ASML was een van de bedrijven die het gisteren op de beurs zwaar te verduren had en uiteindelijk met een min van 7,2 procent de dag afsloot. Alle chipaandelen lagen overigens uitermate slecht. Misschien dat Lisa Su, de CEO van Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), daarbij een rol speelde, want zij verwacht dat het wereldwijde tekort aan chips volgend jaar zal afnemen. Maar misschien waren de koersen van de semiconductors wel te hard opgelopen en moest er wat extra lucht uit, of waren beleggers inzake ASML bevreesd voor de virtuele Investor Day die vanmiddag tussen 13:00 en 18:00 wordt gehouden.

Voor wat betreft dat laatste hadden beleggers achteraf bezien gelijk. Als we kijken naar ASML’s outlook voor de komende jaren, die het bedrijf vanochtend middels een kort persbericht publiceerde, dan waren de analisten het er unaniem over eens dat die iets tegenviel. Het gevolg was dan ook dat de koers van ASML vlak na opening nog eens 2 procent moest inleveren. Na een tijd van bezinning draaide de koers van het aandeel in de plus.

Traditiegetrouw is ASML nu eenmaal conservatief in haar verwachtingen en doet het aan ‘underpromise and overdeliver’, waarmee ze de druk van de ketel haalt voor wat betreft de te behalen resultaten in de komende jaren. Overigens is er helemaal niets mis met de afgegeven outlook!

ASML verwacht nu in 2025 een omzet te behalen in de bandbreedte van 24 tot 30 miljard euro met een bijbehorende brutowinstmarge van ongeveer 54 tot 56 procent. Eerder lag deze lat nog op 15 tot 24 miljard euro en een brutowinstmarge van zo’n 50 procent. Ook na 2025 ziet de onderneming voldoende groeimogelijkheden. Voor de gehele periode 2020-2030 rekent men op een jaarlijkse omzetgroei van gemiddeld 11 procent. ASML verwacht daarnaast te blijven doorgaan met ‘significante hoeveelheden cash’ aan de aandeelhouders te retourneren in de vorm van stijgende dividenden en de inkoop van eigen aandelen.

Wat dat betreft valt het dus wel mee met die ‘tegenvallende’ conservatieve outlook. Hoe dan ook, over een ding is iedereen het wel eens. ASML bevindt zich in de sweetspot van de semiconductor industrie. Door de wereldwijde tekorten aan halfgeleiders schroeven chipfabrikanten als Intel (NASDAQ:INTC), Samsung (LON:0593xq) en TSMC (TW:1310) hun productiecapaciteit flink op. Deze ondernemingen hebben al voor vele tientallen miljarden aan investeringen in nieuwe fabrieken en uitbreiding van bestaande aangekondigd, zeker nu door de de-globalisering elk continent onafhankelijk wil zijn qua chipleveranties. En geen enkele zelfrespecterende chipfabrikant kan om die unieke EUV-machines van ASML heen. De toekomst ziet er dan ook rooskleurig uit. Correcties zoals we die gisteren zagen, zullen veel beleggers als koopkans betitelen.

Het rentespook is terug
 

Gerelateerde Artikelen

Tom Lassing
Marktbeeld 30 nov 2021 Door Tom Lassing - 30.11.2021 1

Het ging tot de recente nieuwe beperkingen weer even goed in de horeca. Helaas voor hen is die mooie opgaande lijn nu weer bruut gebroken. Corona zelftests zijn niet aan te slepen...

Jan-Willem Nijkamp
Een taai virus Door Jan-Willem Nijkamp - 29.11.2021

Black Friday op de beurs Black Friday trekt jaarlijks veel kooplustige consumenten vanwege de vele kortingen. Afgelopen vrijdag werden echter ook veel aandelen afgeprijsd. Dat was...

Corné van Zeijl
Gasvoorraden zijn laag   Door Corné van Zeijl - 11.10.2021

Economische vooruitblik EuropaRisico's voor fallout Evergrande (HK:3333). Vraag naar olie herstelt zich, maar gasvoorraden zijn heel laag. En hoe ontdek je een bubbel.

Het rentespook is terug

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (1)
Jc De Beij
Jc De Beij 30.09.2021 14:39
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
rente geeft aan of we met zijn allen te snel (hoge rente) of langzaam met onze schaarse middelen omgaan. Eerder dus een goede vriend. Voor de nooit genoeg economie een spook.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Algemene voorwaarden: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Inschrijven via Google
of
Inschrijven via e-mail