Het kan interessant zijn om nog eens te kijken naar de obligatie met een looptijd van 8 jaar van Travelex Financing. Deze obligatie werd 6 maanden geleden op de markt gebracht en recent werd de halfjaarlijkse coupon uitbetaald.
Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro noteert deze obligatie momenteel boven pari. De huidige koers bedraagt 101,75%, het betreft een eersterangsgegarandeerde. Op basis van vaste coupon van 8% en een looptijd tot 15 mei 2022 kan het rendement berekend worden op 7,60%.
Op 15 november werd de helft van de coupon (4% dus) uitbetaald. Dat betekent dat de belegger de kans krijgt om deze obligatie te kopen zonder veel verlopen intresten.
Travelex Financing PLC is volgens de ratinghuizen een speculatieve emittent. Standard & Poor’s en Fitch Rating hebben voor het bedrijf een rating « B- » en Moody’s heeft een rating « B3 ».
De emittent behoudt zich het recht van vervroegde terugbetaling voor, dit volgens de voorwaarden die op de obligatiefiche vermeld worden. Dit is meestal het geval met obligaties uit de speculatieve categorie. De terugbetaling kan gebeuren wanneer de emittent dat wil. De eerste call kan binnen 3 jaar uitgeoefend worden aan een koers van 108% van de nominale waarde. En dat is een toch wel erg grote premie. Travelex moet dus een aantrekkelijk pakket covenanten bieden om de beleggers aan boord te houden. Die covenanten zijn clausules in de kredietcontracten en wanneer ze niet gerespecteerd worden kan dit betekenen dat de obligatie vervroegd wordt terugbetaald.
De opbrengst van de emissie, 360 miljoen euro, werd gebruikt om bestaande obligaties terug te betalen. Het betreft meer bepaald obligaties met vaste en variabele rentevoeten terugbetaalbaar in 2018.
Gespecialiseerd wisselkantoor
Het niet-beursgenoteerde Travelex is een Brits bedrijf dat wereldwijd bekend staat als een betrouwbaar wisselkantoor. De omzet op jaarbasis bedroeg vorig jaar 777 miljoen pond.
In de eerste 9 maanden van dit jaar kwam het omzetcijfer uit op 599 miljoen pond, of een stijging met 9% op jaarbasis. De Ebitda steeg met 17,10% tot 56 miljoen pond. De gedetailleerde resultaten van het bedrijf zijn op de website beschikbaar.
Het bedrijf bedient elk jaar 37 miljoen klanten in 26 landen en dat via 1.500 wisselkantoren. Travelex biedt ook diensten aan op het vlak van geldtransferten en internationale betalingen in samenwerking met Western Union en Ozforex. Daarnaast zijn er ook nog de activiteiten op het vlak van geldhandel bij de centrale banken en bij de grote institutionele financiële instellingen.
Meer dan 40% van de reizigers passeren wereldwijd langs de luchthavens waar Travelex zijn diensten aanbiedt. Het betreft in totaal 1,70 miljard mensen die via Amsterdam, Peking, Londen, Hong Kong, Mumbai, New York, Paris, Dubaï en Tokyo zich door de wereld verplaatsen.
Travelex kwam onlangs nog in het nieuws door het aanbieden van Ditto, een dienst die mogelijk maakt om via mobiel bankieren op de smartphone buitenlandse valuta’s te beheren.
Ditto biedt dus de mogelijkheid om betalingen, afhalingen en stortingen op eender welke plaats in de wereld te doen. De gebruikers van Ditto kunnen in een mum van tijd op de smartphone een rekening openen. Het is mogelijk om zoveel rekeningen te openen in zoveel munten als ze dat zelf wensen.
Alle rekeningen samen worden beheerd via één enkele MasterCard Gold, die in alle landen gebruikt kan worden waar het MasterCard netwerk wordt gebruikt.