Geconfronteerd met moeilijke marktomstandigheden pakte bandenprducent Goodyear met gemengde resultaten uit over het eerste kwartaal van 2019. Daardoor zijn de rendementen op de obligaties van het bedrijf weer wat gestegen.
Goodyear Tire and Rubber, de nummer 3 in de wereld in de bandensector, zag de omzet over de eerste 3 maanden van dit jaar met 6,10% dalen tot 3,60 miljard dollar. De operationele winst daalde anderzijds met bijna 1/3de tot 190 miljoen dollar.
De cijfers werden negatief beïnvloed door een moeilijke markt en door ongunstige wisselkoersverhoudingen. Over de verslagperiode verkocht het bedrijf 38 miljoen banden.
Ook de stijging van de grondstoffenprijzen speelde een negatieve rol, deze kostten het bedrijf 300 miljoen dollar extra ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Maar niet alles was negatief, de zwakke verkoopvolumes werden deels goedgemaakt door betere prijzenmix.
Bloomberg Intelligence liet zich eveneens in die zin uit. ‘Hoewel het rentabiliteitsniveau zich op het laagste niveau in 5 jaar bevond en de onzekerheid over de volumes blijft, blijkt toch dat de inspanningen gedaan door het management vruchten beginnen af te werpen.
Nog volgens Bloomberg Intelligence kan Goodyear in de loop van dit jaar de winstgevendheid verbeteren. Een herstel van de vraag naar auto’s en banden zou bovendien een positief effect op de prijs hebben.
Daarnaast speelt het bedrijf zijn Mexicaanse bandenfabriek als troef uit. TireHub, een joint venture met Bridgestone is actief in de directe distributie van banden. De toekomst ziet er dus op het eerste gezicht niet zo slecht uit.
6% rendement in dollar
Toch vragen de beleggers op basis van de recent gepubliceerde resultaten een hogere vergoeding op de obligaties van Goodyear.
De obligatie van Goodyear met een looptijd van nog 8 jaar verloor sinds enkele weeken 3 punten en noteert nu aan 91,7%, waardoor het rendement rond 6% schommelt.
Verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar heeft ze een rating « BB » bij Standard & Poor’s.
