De obligatie van de staat Israël met een restduur van 9 jaar noteert op de secundaire markt in de buurt van 75% van de nominale waarde. Dat is een heel eind verwijderd van de jaarpiek van bijna 94%.
Concreet moet er 74,52% van de nominale waarde neergeteld worden voor de aankoop van de obligatie State of Israel met een looptijd tot 18 januari 2032 en een coupon van 0,625%. Beleggers ontvangen dus een rendement van circa 4,12%.
Prijs naar beneden, rendement naar boven
De lening waarmee de staat Israël 1,5 miljard euro ophaalde werd uitgegeven toen de rentes laag stonden, vandaar het niveau van de coupon. Logischerwijs duwde de globale renteverhoging van de laatste weken de prijs van de obligaties op de secundaire markt (automatisch) naar beneden en dus ook die van de obligatie in kwestie.
We geven nog mee dat aan het huidige prijsniveau de obligatie fiscaal aantrekkelijk is voor de in België residerende belegger. De meerwaarde tussen de aankoopprijs en de aflossingsprijs is namelijk vrijgesteld van belastingen.
Opmerkelijk: de obligatie is uitgegeven in coupures van 1.000 euro, wat ze toegankelijk maakt voor het grote publiek. Ze heeft trouwens een AA- rating bij Standard & Poor's en A+ bij Fitch, telkens investment-gradekwaliteit.
Speerpunttechnologie
Moody’s kende met A1 eveneens een investment-grade-rating toe, wat in lijn ligt met de rating van de staat zelf. Sinds april vorig jaar kreeg die er zelfs een "positieve" outlook bij.
Heel recent heeft Moody's die mening ook bevestigd, maar er tegelijk op gewezen dat er toch een risico aan de kredietvooruitzichten van Israël verbonden is wegens de hervorming van het rechtssysteem.
De voorgestelde veranderingen zouden het rechtssysteem kunnen verzwakken en op de langere termijn doorwegen op de economische vooruitzichten, vooral dan wat betreft de instroom van kapitaal in de hightechsector, een domein dat zeer belangrijk is voor het land, aldus Moody's.
We herinneren eraan dat Moody's in april 2022 verklaarde dat Israël goed weerstand bood aan de herhaaldelijke interne en externe schokken (de covidpandemie met name) doordat 's lands economie veeleer gericht is op sectoren met een grote toegevoegde waarde. Het is vooral hightech dat de economische groei en de export doet aantrekken en grote buitenlandse investeerders lokt.
Bestand tegen externe en interne schokken
Moody’s wees er tevens op dat de Israëlische economie meestal snel herstelt. De kredietbeoordelaar liet ook weten dat het land maar heel beperkt is blootgesteld aan het Russisch-Oekraïens conflict. Het bezit namelijk zelf grote gasvelden waardoor het op dat vlak volledig zelfvoorzienend is.
Enige kanttekening: de hoge geopolitieke risico's. Toch heeft de politieke situatie Israël niet verhinderd om zich bij de vier best presterende economieën van 2022 te scharen. Dit in een lijst van OESO-landen die door The Economist in een klassement werden gegoten. Het prestigieuze Britse weekblad noemde de Israëlische economie een van de mooie verrassingen van 2022.