Vandaag focussen we ons op een kledingverkoper die op de Duitse markt goed bekend is. Het betreft CBR Fashion Group, eigenaar van de merken Street One en CECIL.
Dit bedrijf werd in 1983 in de buurt van Hannover opgericht en stelt jaarlijks 12 nieuwe collecties voor. CBR Fashion Group is aanwezig in 4.000 verkooppunten (eigen winkel of shop in shop) en dat in gans Europa. Deze informatie vonden we op internet. Daarnaast realiseert CBR Fashion Group ook een deel van zijn verkopen online. Daar worden ook 2 merken aangeboden die zich op vrouwenmode richten: Street One (kleren die het hele jaar door te dragen zijn) en CECIL (meer exclusieve kleren).
Qua marktaandeel mag CBR Fashion Group tot de top 5 in Duitsland gerekend worden.
Afhankelijk van de Duitse markt
De sterke positie van CBR Fashion Group op de Duitse markt is volgens de analisten van Lucror Analytics een troefkaart. Andere troeven zijn het toenemend belang van de online verkopen, het aantal nieuwe collecties dat per jaar uitgebracht wordt en het commercieel model van dit bedrijf dat minder risico’s inhoudt wat betreft het aanhouden van voorraden en het inzetten van eigen middelen.
Anderzijds is CBR Fashion Group actief in een sterk concurrentiële sector, is het aanbod weinig gedifferentieerd, richt het bedrijf zich sterk op vrouwenkleding en is de omzet sterk afhankelijk van de Duitse markt. Daarnaast houdt de e-commerce strategie van het bedrijf hoe dan ook risico’s in.
« Moeilijke markt »
Vorig jaar bedroeg de omzet 565,20 miljoen euro, dit volgens de voorlopige cijfers die op 6 maart bekendgemaakt werden. Het bedrijfsresultaat bedroeg anderzijds 107,40 miljoen euro. Dit komt neer op toenames van respectievelijk 0,40% en 8,20% op jaarbasis.
« Ik ben tevreden over de resultaten over 2018. De groep heeft een geloofwaardige prestatie neergezet in een zeer moeilijke markt », zo verklaarde operationeel directeur Matthias Born. Born, die op 1 mei het bedrijf verlaat, voegde daar nog aan toe dat hij een bedrijf achterlaat dat de uitdagingen die 2019 met zich meebrengt het hoofd kan bieden.
Het management heeft eerder al laten weten dat een inkoop van de eigen obligaties overwogen wordt. Deze operatie is echter minder interessant geworden nadat de koers van de obligatie CBR Fashion Finance BV 5,125% 01/10/2022 sinds begin dit jaar sterk is gestegen. Ondanks die stijging is deze obligatie (een eersterangsgewaarborgde) nog steeds risicovol, wat blijkt uit de speculatieve rating (B bij S&P) en de stevige premie die de beleggers eisen. De obligatie kan worden gekocht aan 95,13% van de nominale waarde, zodat het rendement op 6,71% berekend kan worden.