Fiat Finance North America Obligatie jaarlijks rendement van 5,4%

Op dit ogenblik is de obligatie Fiat Finance North America Inc (5,625% - 12/06/2017) beschikbaar tegen 100,80% van de nominale waarde met een overeenkomstig rendement van 5,41%. De lening is beschikbaar in coupures van 50.000 euro.

Fiat Finance North America Inc. heeft New York als thuisbasis. Het begeleidt en verzekert de financiering van de activiteiten en de verkoop van Fiat SpA op Amerikaans grondgebied. Ter herinnering: Fiat SpA is ontstaan na de splitsing van de automobielactiviteiten van de groep Fiat in twee entiteiten: Fiat SpA en Fiat Industrial. De autoactiviteit Fiat SpA omvat merken als onder meer Alfa-Romeo, Ferrari, Fiat en Lancia.


Dat hoog rendement wordt deels verklaard door de economische context - Fiat is een emittent uit Italië en dat is een van de landen die te midden de staatsschuldcrisis er erg van langs kreeg van de investeerders - maar ook door de geldende rating van de obligatie-uitgifte (Highyieldcategorie).

Fiat SpA & Fiat Finance North America Inc staten BB- (stabiele vooruitzichten) genoteerd bij Standard & Poor’s en BB (negatieve vooruitzichten) bij Fitch. Sinds 10 oktober geeft Moody’s de Italiaanse constructeur de rating B1 mee (met negatieve vooruitzichten). Op die datum haalde de kredietbeoordelaar de notering van de Italiaanse autobouwer met een stapje naar beneden. Hij hield daarbij rekening met de dalende vraag naar auto’s in Italië – de belangrijkste markt voor de constructeur – en de capaciteitsproblemen van de onderneming. Tot slot wordt ook Fiat SpA niet gespaard door de crisis die de hele Europese autosector teistert.

De jongste kwartaalresultaten die door de groep Fiat gepubliceerd werden, dragen overigens de stempel van de moeilijkheden die de onderneming ondervindt op het Europees continent. Eens te meer kon de Italiaanse groep evenwel rekenen op de stijgende verkoop van zijn Amerikaans filiaal Chrysler om te compenseren voor de terugval in de EMEA-zone (Europa, Midden-Oosten, Afrika) en vooral de ‘zware’ inzinking die in Italië vastgesteld wordt.

Concreet stelde eind juli de Italiaanse constructeur zijn resultaten voor over het tweede kwartaal van dit jaar. Daaruit bleek een terugval van de nettowinst tot 358 miljoen euro, tegenover 1,237 miljard tijdens het tweede trimester van 2011. We herinneren er wel aan dat Fiat toentertijd, in 2011, een uitzonderlijk voordeel van ongeveer een miljard euro genoot dankzij de valorisatie van zijn participatie (58,6%) in het Amerikaanse Chrysler.

De bedrijfsprestaties zijn wel fiks gestegen en compenseren de moeilijkheden die de onderneming ondervindt in Europa (verlies van 138 miljoen). De activiteiten van Chrysler in Noord-Amerika en de regio Azië-Stille Oceaan blijven de resultaten van de groep stimuleren en leiden meer bepaald tot een omzet die er met 21,5 miljard euro (+53%) op vooruitgegaan is. De directie van de automobielgroep behoudt haar jaarprognose en rekent op een nettowinst tussen 1,2 en 1,5 miljard euro en een omzet van meer dan 77 miljard.