Tegen de achtergrond van een dramatische en vooral onzekere situatie in de toerismesector, heeft de Amerikaanse specialist in online reizen Expedia de financiële positie versterkt door 2,75 miljard dollar op te halen via de emissie van 2 obligaties. Deze zijn verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar en hebben een rating BBB-.
Expedia, dat samen met Booking de markt voor online reizen domineert, verzekerde daarmee de terugbetaling van de obligatie die loopt tot 5 mei 2020.
De nieuwe obligaties in kwestie hebben een gelijkaardige looptijd, maar een verschillende rang wat betreft hun senior karakter. Zo is er de senior niet-gewaarborgde obligatie met een coupon van 6,25%. Deze coupon zal in de komende 5 jaar halfjaarlijks uitbetaald worden.
De lening noteert aan 101% en heeft zoals hierboven aangegeven een rating BBB- in de categorie Investment Grade bij Standard & Poor’s. Enkele dagen geleden stond die rating echter nog één streepje hoger.
Kredietstandaarden zijn er niet op verbeterd
Standard & Poor’s rechtvaardigde zijn beslissing door er op te wijzen dat het bedrijf erg kwetsbaar is voor de COVID-19 crisis. In de tweede helft van de maand maart zijn de nieuwe internationale reservaties op jaarbasis met 15% gedaald.
Het bedrijf wordt geconfronteerd met een daling van de operationele winst, met de annulering van geboekte reizen, met een lagere cash flow en met een stijging van de schulden. Deze signalen laten aan duidelijkheid niets te wensen over.
Expedia gaf niet alleen 2 nieuwe obligaties uit, maar bereikte ook een akkoord met de beleggingsfondsen Apollo Global Management (NYSE:APO) en Silver Lake. Deze nemen voor een bedrag van 1,20 miljard dollar een participatie in het bedrijf.
Trivago, Vrbo, CarRentals...
Er vloeit dus in totaal 3,95 miljard dollar naar de kas van het bedrijf. Expedia heeft verschillende merknamen in portefeuille waaronder Trivago (vergelijken van hotels), Hotels.com (een reservatiesite), Egencia en Traveloo (beiden actief op de markt voor zakenreizen) en Classic Vacations (luxereizen).
Er zijn verder ook nog CarRentals.com, dat auto’s verhuurt en Vrbo (het vroegere Home Away) dat op dezelfde markt actief is als Airbnb.
Vorig jaar realiseerde Expedia een omzetcijfer van 12 miljard dollar en een nettowinst van 565 miljoen dollar. Naar aanleiding van de publicatie van de jaarcijfers op 20 februari kondigde het bedrijf aan dat 3.000 jobs werden geschrapt. Dat stemt overeen met 12% van het totale werknemersbestand.