Enkele te knippen coupons voor de maand januari

Tijdens deze eerste maand van het jaar wordt voor nogal wat obligaties de coupon uitbetaald. Deze uitbetaling biedt de beleggers de kans om de obligaties te verwerven zonder rekening te moeten houden met verlopen intresten. Vanuit deze optiek selecteerde Oblis voor u een aantal obligaties.

== > Labco (8,50% / 15 januari 2018)

De obligatie van Groupe Labco SAS biedt een semestriële coupon van twee maal 4,25%, betaalbaar op 15 januari en 15 juni van elk jaar tot aan de eindvervaldag op 15 januari 2018. Op de secundaire markt is deze obligatie vandaag verkijgbaar aan 104,28% van de nominale waarde, goed voor een jaarlijks rendement van 7,45%.

Hou er rekenig me dat de emittent het recht heeft de obligatie vervroegd terug te betalen: in januari 2014 aan een prijs van 106,375%, in januari 2015 aan 104,25% en in januari 2016 aan 102,125%. Deze lening kreeg bij Moody's een rating « B3 » en bij Standard & Poor's « B+ » binnen de categorie « High Yield ».

Labco is een Franse groep die zich specialiseert in medische diagnose via een netwerk van laboratoria doorheen Europa. In totaal beschikt Labco over 250 laboratoria in zes landen. De omzet over de eerste negen maanden beliep 422 miljoen euro, tegenover 371 miljoen een jaar eerder. De bedrijfskasstroom steeg met 22% tot 85,3 miljoen euro.

== > Alcatel-Lucent (8,50% / 15 januari 2016)

Nog binnen de eurozone heeft Alcatel-Lucent een obligatie uitstaan met een resterende looptijd van drie jaar. De vaste coupon van 8,50% wordt uitgekeerd op 15 januari.

Deze lening werd in december 2010 uitgegeven en stelde de fabrikant van telecomapparatuur in staat 500 miljoen euro op te halen. Beschikbaar in coupures van 50.000 euro wordt deze obligatie momenteel op de secundaire markt verhandeld aan een prijs van 104,26%, wat overeenkomt met een jaarlijks rendement van 6,89%. Ze staat genoteerd bij Standard & Poor's met een rating « CCC+ » binnen de categorie High Yield.

Ondanks de prijs noteert het rendement fors boven de midswap rente op een vergelijkbare looptijd. Dit verschil weerspiegelt de premie die de beleggers eisen om papier van Alcatel-Lucent te verwerven als gevolg van een reeks ontwikkelingen afgelopen maand december.

== > AirBerlin (8,25% / 18 april 2018)

Deze obligatie van de Duitse luchtvaartmaatschappij Air Berlin bied een jaarlijks rendement van 8,62%. De lening, beschikbaar in coupures van 1.000 euro, werd in april 2011 uitgegeven en stelde de groep in staat 150 miljoen euro op te halen. De emittent, Air Berlin Plc, betaalt de coupon uit op kwartaalbasis (4x 2,0625%), telkens op 19 januari, april, juli en oktober. De prijs op de secundaire markt bedraagt 98,38% van de nominale waarde.

Deze obligatie kreeg negens een rating. De afwezigheid van een rating verklaart het hoge rendement dat de beleggers eisen. Andere oorzaken zijn de moeilijkheden waarmee de luchtvaartsector geconfronteerd wordt (bijvoorbeeld de economische crisis, de toenemende concurrentie en de hoge brandstofprijzen) en de specifieke financiële situatie waarin Air Berlin zich bevindt. Een en ander maakt dat de beleggers een voldoende hoog rendement eisen om deze risico's te compenseren.

Air Berlin is één van de grootste luchtvaartmaatschappijen in Duitsland. Het fiscale jaar 2011 werd afgesloten met een nettoverlies van 271,8 miljoen euro. Over de eerste zes maanden van het lopende boekjaar kwam het verlies uit op 169,2 miljoen euro tegenover 165 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder. De omzet steeg van 1,898 miljard tot 1,948 miljard euro. De groep nam een aantal maatregelen om het tij te doen keren, onder meer via een besparingsplan dat de naam « Shape & Size » mekreeg. Bovendien werd overgegaan tot een kapitaalverhoging waarbij Etihad Airways de belangrijkste aandeelhouder werd met een belang van 29,21%.