Veel bedrijven profiteren van de druk op de rente in dollars om via nieuwe obligaties de uitstaande schulden te herfinancieren. Vandaag stellen we u de Californische vastgoedgroep HCP real estate voor
Deze HCP real estate is gespecialiseerd in de gezondheidssector, waar we vorige week American Tower, Camden Property en American Campus onder de aandacht van de lezers brachten. Deze waren respectievelijk gespecialiseerd in telecom, residentieel vastgoed en studentenkoten.
Opgericht in 1985 is HCP real estate gespecialiseerd in de ontwikkeling en het beheer van gezondheidsinstellingen op het grondgebied van de Verenigde Staten.
De omzet is voor bijna 1/3de afkomstig uit rust- en verzorgingstehuizen, het resterende 2/3de uit gezondheidskabinetten en medische centra, wetenschappelijke instellingen, biotechnologische centra of onderzoeksinstellingen.
De vastgoedportefeuille bestaat uit 645 activa , waaronder rust- en verzorgingsinstellingen (239).
HCP real estate, dat vorig jaar een omzet van 1,80 miljard dollar realiseerde, heeft een statuut van « REIT », wat staat voor Real Estate Investment Trust of een bedrijf dat zijn inkomsten vooral uit vastgoed haalt.
REIT’s bestaan sinds de jaren 60 van vorige eeuw, ze moeten tot een bepaald niveau belegd zijn in vastgoed waar ze ook een groot deel van de omzet in moeten realiseren. Het merendeel van de winst moet in de vorm van dividenden aan de beleggers uitbetaald worden.
Een coupon van 3,25% gedurende 7 jaar
HCP real estate haalde vorige week 1,30 miljard dollar op via 2 obligaties.
De kortste obligatie met een looptijd van 7 jaar biedt een coupon van 3,25% gedurende 7 jaar. Ze heefteen een rating « BBB+ » bij Standard & Poor's, zodat ze van goede kwaliteit is.
Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar noteert de koers momenteel onder pari.
Het bedrijf wil met de opbrengst de schulden herfinancieren en lanceerde zodoende een terugkoopbod op de obligaties die lopen tot 2022 en 2023, met coupons van 4 en 4,25%.
Het aandeel van dit Amerikaans bedrijf valt onder dezelfde categorie als de GVV’s waaraan we onlangs een artikel wijdden. Het aandeel biedt een bruto dividend van 4,28%, waarna afhouding voor de roerende voorheffing nog 2,68% netto overblijft.
Het dividend ligt dus hoger dan de coupon, maar dat heeft uiteraard alles te maken met het feit dat aan REIT’s grotere risico’s zijn verbonden dan aan obligaties.