Focus deze week op Vallourec (PA:VLLP), het Frans bedrijf dat samen met Tenaris (NYSE:TS) wereldleider is op de markt voor stalen buizen zonder lasnaad. De buizen van het bedrijf staan bekend om hun hoge kwaliteit met klanten in heel wat industriesectoren (verwerkende industrie, auto, bouw…).
Op de olie- en aardgasmarkt is het bedrijf aanwezig met een volledige lijn van ongelaste stalen buizen en premium verbindingen bestemd voor de drilling en met buizen voor het aanleggen van pijplijnen en voor het boren van putten in extreme omstandigheden (hoge druk, hoge temperatuur, moeilijke bodems, diepzee)
Op de elektriciteitsmarkt is Vallourec aanwezig met een gamma buizen van topkwaliteit bestand tegen extreme temperaturen en tegen hoge druk. Andere specialiteiten zijn buizen voor de petrochemie (raffinaderijen), voor de fabriekssector (hydraulische cilinders, werktuigmachines enzovoort), voor de autosector, voor de bouw (stadions en andere complexe bouwwerken) en voor andere sectoren.
Het bedrijf heeft meer dan 20.000 medewerkers op 50 productiesites en is in meer dan 20 landen aanwezig. Vorig jaar werd een omzet van 2,96 miljard euro gerealiseerd, wat neerkomt op een daling met 22% ten opzichte van het jaar voordien.
Zoals veel bedrijven waarvan de activiteiten gelinkt zijn aan de oliesector werd ook Vallourec in 2014 en 2015 hard geraakt door de daling van de olieprijs. Veel grote klanten beslisten namelijk om hun investeringen terug te schroeven.
Is de markt aan de beterende hand?
In de afgelopen maanden zijn de koersen van aandelen en obligaties van de oliebedrijven opnieuw gestegen, dit dankzij het herstel van de olieprijzen. Vallourec zag dus ook zijn resultaten verbeteren. Over de eerste 9 maanden van dit jaar steeg de omzet met 26% tot 26,80 miljard euro.
Onlangs heeft het management ook de verwachtingen voor het volledige boekjaar naar boven aangepast. Er wordt nu gerekend op een Ebitda van 10 tot 30 miljoen euro negatief, waar eerst was uitgegaan van een negatief resultaat van 44 tot 94 miljoen euro.
De analisten blijven verdeeld over de kansen van dit aandeel. Volgens een rondvraag gedaan door Bloomberg hebben 6 analisten een koopadvies, 2 een advies houden en 7 een verkoopadvies. De mediaanverwachting ligt op een koers van 5,59 euro binnen 12 maanden. Momenteel staat de koers op 5 euro.
Vrijdag steeg de koers van het aandeel Vallourec als gevolg van een positief advies van Société Générale. Deze bank geeft een koopadvies en verhoogde het koersdoel van 4,63 naar 6,05 euro.
