Pemex is terug op de obligatiemarkt. De Mexicaanse oliereus heeft zopas 2 miljard dollar opgehaald die ten laatste binnen 10 jaar moet worden terugbetaald. De obligatie in coupures van 10.000 dollar (+/- 9.179 euro) kan reeds aangekocht worden op de secundaire markt.
Er moet 98,12% van de nominale waarde neergeteld worden voor de obligatie Petroleos Mexicanos (Pemex) met een looptijd tot 7 februari 2033 en een coupon van 10%. Beleggers rijven dus een rendement van 10,30% binnen.
Ondanks de gestegen rentevoeten op leningen van de voorbije maanden blijft het rendement van deze obligatie uitzonderlijk hoog, wat betekent dat het onderliggend risico (logischerwijs) zeker niet te verwaarlozen is. De rating van Moody's benadrukt dat: B1, onderin de high-yieldcategorie. Dat is in lijn met de rating die de groep Pemex zelf kreeg opgekleefd van de kredietbeoordelaar.
Steun van de Mexicaanse staat
Opgelet: bij de B1 rating wordt de hypothetische steun van de Mexicaanse overheid aan de oliegroep ingecalculeerd. Zonder die steun zou de rating van Pemex Caa3 bedragen bij Moody's.
Wat betreft die hulp van de Mexicaanse staat hoeft Pemex zich niet al te veel zorgen te maken, voorlopig toch niet. President Andres Manuel Lopez Obrador verklaarde vorige week volgens informatie van Reuters dat het bedrijf op de "volledige steun" van de regering kan rekenen. Moet het nog gezegd dat de linkse Lopez Obrador een prioriteit heeft gemaakt van het herstel van Pemex gedurende zijn regeerperiode?
De laatste maanden heeft de Mexicaanse regering de groep trouwens al met miljarden dollar gesteund via onder andere kapitaalinjecties en belastingverlagingen. Maar ondanks die hulp sleept Pemex nog altijd een schuld van ongeveer 105 miljard dollar (+/- 96,4 miljard euro) met zich mee volgens de recentste kwartaalresultaten. Daarmee is het de petroleummaatschappij met de grootste schuldenberg ter wereld.
Grote vraag
Dat perspectief van overheidssteun verklaart natuurlijk de interesse van de beleggers van het eerste uur. Op de primaire markt werd het orderboekje namelijk dichtgeklapt bij een vraag die vijf keer zo hoog lag als het aanbod, aldus Pemex. Beleggers zagen in die nieuwe obligatie ongetwijfeld hun kans schoon om Mexicaans schuldpapier te kopen dat een meer solide rendementspremie oplevert dan de Mexicaanse staatsobligaties.
De nieuw uitgegeven lening zal worden gebruikt om lopende schulden te herfinancieren en voor algemene bedrijfsdoelstellingen. Dit jaar moet Pemex ongeveer 8 miljard dollar (+/- 7,34 miljard euro) aan obligaties aflossen en in 2024 circa 8,7 miljard (+/- 8 miljard).
Onderneming die van tel is
Het in 1938 opgerichte Pemex is een geïntegreerde olie- en gasonderneming die volledig in handen is van de overheid. Ze is via verschillende dochterondernemingen actief in de exploratie en de productie van gas, de raffinage van olieproducten en derivaten, het transport via pijpleidingen, de opslag en de distributie. Het bedrijf is een van de belangrijkste olieleveranciers van de VS, doet daarnaast ook aan trading en ontwikkelde activiteiten in de petrochemie.
De petroleumgroep levert de grootste bijdrage aan de schatkist en speelt een cruciale rol op het vlak van de economische activiteit en de jobcreatie in het zuidoosten van het land. In die regio is de economische activiteit die kan gelinkt worden aan petroleum goed voor de helft van de totale economie en ze stelt meer dan 1,3 miljoen mensen tewerk.
Uit de laatste jaarcijfers blijkt onder meer dat Pemex op 31 december 2021 een reserve van 7,43 miljard olievaten bezat. De recentste kwartaalresultaten leest u hier.