De obligatie, met een restduur van drie jaar, van het gediversifieerde, industriële conglomeraat Thyssenkrupp is nu op de secundaire markt (rendement van 1,72%) beschikbaar aan 100,45% van de nominale waarde. Enkele uren geleden was dat nog 102%.
De reden voor deze zowel brutale als plotse daling? De recentste ontwikkelingen inzake Thyssenkrupps overdracht van hun liftactiviteiten, en de beslissing van Moody's om hun notering te verlagen van "Ba3" naar "B1", dus iets lager in de speculatieve categorie.
Ratingbureau Moody's verduidelijkt dat "de huidige kredietratio's te laag zijn voor een B1 rating, maar dat ze gevoelig zouden versterkt worden eens de geplande overdracht van activa een feit is."
Na de mislukking om via een co-onderneming met de staalreus Tata Steel (LON:TISCq) de tweede grootste producent van plat staal in Europa te creëren, dit doordat de Europese Commissie haar veto stelde, zit het Duitse staalconglomeraat, met een hoge schuldengraad en een wankele rentabiliteit, in een herstructureringsproces, meer specifiek: de overdracht van hun beste divisie, namelijk hun liftafdeling.
Laatste rechte lijn naar overdracht afdeling Liften
Maandag kwam er een volgende stap in het proces: het conglomeraat besliste dat nog slechts twee biedingen in de running zijn, namelijk die van twee consortiums verenigd in een private equityfonds (aan de ene kant Blackstone (NYSE:BX), Carlyle en de Canadese Investeringsdienst voor pensioenregeling, en aan de andere kant Advent en Cinven). Dit betekent ook meteen het einde van het bod van Kone, nummer 4 in de sector. Een operatie met een te groot risico voor de creatie van een nieuwe speler die een te dominante marktpositie zou krijgen, zeggen sommige analisten.
"De overblijvende inschrijvers hebben concretere voorstellen ingediend. Deze zijn van een beter niveau en benadrukken hoe aantrekkelijk de onderneming wel is", beweert Thyssenkrupp, dat er ook nog op wijst "dat het de bedoeling is om snel tot een akkoord te komen voor een integrale verkoop of een meerderheidsverkoop". Verder verzekert het Duitse conglomeraat dat als er met geen enkele inschrijver een akkoord bereikt wordt, een beursintroductie voor de zomer een optie blijft. Hun beurskapitalisatie ligt in de buurt van 6,4 miljard euro.
Uit de recentst beschikbare jaargegevens blijkt dat het gediversifieerde, industriële conglomeraat (staalnijverheid, auto-onderdelen, liften, mariene systemen enz.) in 79 landen actief is en een omzetcijfer haalde van 42 miljard euro in het boekjaar 2019 (afgesloten op 30 spetember). Tevens lieten ze ook een verlies van 260 miljoen optekenen. Hun laatste kwartaalcijfers vindt u hier.