Hoewel de euro in de afgelopen dagen beter presteerde dan verschillende andere valuta's, moest de Europese munt terrein inleveren ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Europese macrocijfers die deze week uitkomen én de EU-top van 30 en 31 maart, kunnen richting geven aan de euro, zowel in positieve als in negatieve zin.
Later vandaag zal de Duitse Ifo-index gepubliceerd worden. De Ifo-index is een graadmeter van het ondernemersvertrouwen in Duitsland, de grootste economie van Europa. Vorige week zorgden tegenvallende macrocijfers vanuit Duitsland en de eurozone voor ongerustheid over de toestand van de Europese economie, hetgeen resulteerde in neerwaartse druk op de euro. Mocht de Ifo-index vandaag tegenvallen dan zullen valutabeleggers wederom uitwijken naar als veiliger beschouwde havens, zoals de Amerikaanse dollar en de Japanse yen. In dat geval neemt de druk op de euro verder toe.
Data omtrent de Duitse werkgelegenheid en Europese inflatiecijfers kunnen later deze week richtinggevend zijn voor de euro. Mochten de inflatiecijfers duiden op een lager dan verwacht inflatiepeil, dan zal de kans op een renteverhoging in Europa kleiner worden. Ook hierdoor kan de druk op de euro toenemen. Maar een daling van de Europese munt zal waarschijnlijk beperkt blijven tot de steungrens van EUR/USD 1,2974. In de afgelopen twee maanden vond de euro verschillende malen steun rond dit niveau. Wij denken dat dit niveau ook deze week als steun kan fungeren. Het neerwaartse risico van de euro is vooralsnog beperkt, omdat beleggers hun kruit tot op zekere hoogte drooghouden, in de aanloop naar de EU-top van 30 en 31 maart.
De EU-top kan weer richting geven aan de Europese munt. Mochten de Europese beleidsmakers vooruitgang boeken met de uitbreiding van het tijdelijke noodfonds EFSF (European Financial Stability Fund) dan wel het permanente steunfonds ESM (European Stability Mechanism), dan kan dit gunstig uitpakken voor de koers van de euro. Als de resultaten van de EU-top tegenvallen, zal de bezorgdheid over de situatie in Spanje en Italië toenemen. Dit kan resulteren in toenemende neerwaartse druk op de euro.