De Covid-19 pandemie zorgde voor zoveel opschudding op de beurzen dat sommige beleggers hun toevlucht zochten in andere soorten activa. Ze richtten het vizier met name op bedrijfsobligaties uit de immobiliënsector . Het is een sector die door verscheidene analisten bestempeld wordt als een reddingsboei voor de volgende maanden. We leggen de focus op enkele van deze bedrijven.
Adler Real Estate (DE:ADLG): bijna 4% rendement gedurende zes jaar
Adler Real Estate, met hoofdzetel in Berlijn, is één van de belangrijkste immobedrijven van Duitsland. In de loop van de laatste jaren is de groep snel gegroeid, via overnames bezitten ze nu meer dan 58.000 woon-units. Deze bevinden zich hoofdzakelijk in het noorden en oosten van Duitsland en ze zijn bedoeld voor huurders die op zoek zijn naar betaalbare huisvesting. De onderneming biedt ook diensten voor gebouwenbeheer aan, terwijl ze verder, via hun participatie in Brack Capital Properties, investeren in projecten voor woonontwikkeling en gebouwen voor commercieel gebruik.
U vindt Adler Real Estate op de secundaire markt met een lening die afloopt op 27 april 2026 met een coupon van 3%. Deze obligatie, ter waarde van 300 miljoen euro en beschikbaar in coupures van 100.000, heeft een "BB+" rating bij Standard & Poor's, dat is net nog in de investment categorie. Ze kan aan 95,13% van de nominale waarde gekocht worden, wat overeenkomt met een rendement van 3,93%. We geven ook nog mee dat de coupon onlangs uitbetaald is, wat de te betalen opgelopen intresten tot het strikte minimum beperkt.
Deutsche Wohnen, een vleugje immobiliën voor gezondheidszorg in portefeuille
Het eveneens in Duitsland gevestigde Deutsche Wohnen SE richt zich vooral op het beheer en de ontwikkeling van een portefeuille in woonimmobiliën. De groep heeft drie hoofdactiviteiten: het beheer van verhuurd vastgoed, het vastgoed in portefeuille klaar maken voor verkoop en het beheer van vastgoed voor de gezondheidszorg. De exploitatie van dit laatste wordt uitbesteed aan een gespecialiseerde firma.
Onlangs haalde Deutsche Wohnen de krantenkoppen in verband met een mogelijk bod op Vonovia, een deal die een reus in de sector zou kunnen creëren met een waarde van 38 miljard euro. De Duitse groep heeft echter ook de primaire markt geanimeerd door 500 miljoen euro op te halen met vervaldag op 30 april 2030 en een coupon van 1,5%. Met een "A-" rating bij Standard & Poor's in de "Investment grade" categorie en verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro staat de obligatie genoteerd aan 100,71% van de nominale waarde, of een rendement van 1,42%.
VGP (BR:VGP1), logistieke en industriële immobiliën in het DNA
Het Belgisch vastgoedbedrijf VGP is een bouwpromotor gespecialiseerd in logistieke en semi-industriële gebouwen. Ze staan zowel op de Beurs van Brussel als op die van Praag genoteerd en om hun activiteiten verder uit te bouwen zijn ze ook in Tsjechië opgestart. Hiermee zijn ze nu in twaalf Europese landen aanwezig. De onderneming heeft haar succes gedeeltelijk te danken aan de samenwerking met Allianz (DE:ALVG) Real Estate, de immo-afdeling van de gelijknamige verzekeringsgroep. VGP mag bedrijven als Amazon (NASDAQ:AMZN), Audi (F:NSUG), DHL, Ikea en TNT tot zijn klanten rekenen.
Wat betreft obligaties heeft de groep er verschillende uitgegeven zoals bij voorbeeld de obligatie 2 april 2023 met coupon van 2,75% en de obligatie 30 maart 2025 met coupon van 3,35%. Respectievelijk in coupures van 1.000 en 100.000 euro. De leningen hebben geen enkele rating.
Op de secundaire markt ligt de recentste prijs van de obligatie 2023 rond 99,63% van de nominale waarde (rendement van 2,88%) en die van de obligatie 2025 rond 93,43% met een rendement van 4,88%.