Vorige donderdag stond de beurskoers en de obligatiekoersen van Bed, Bath & Beyond onder druk, dit als gevolg van de aankondiging van een reorganisatieplan.
De Amerikaanse binnenhuisinrichter, onder andere actief onder de merknamen Cost Plus World Market en Christmas Tree Shops, gaat dus intern orde op zaken stellen.
Mary Winston, CEO ad interim na het ontslag van Steven Temares in mei, sprak van een volgende logische stap in de bedrijfsstrategie. Het bedrijf wordt daarbij onder druk gezet door een aantal activistische beleggingsfondsen. Met name Legion Partners Asset Management, Marcellum Advisors en Ancora Advisors dringen aan op een ontslag van de raad van bestuur. Deze 3 hebben ongeveer 5% van het aandelenkapitaal van het bedrijf in handen. Ze verwijten het huidige management niet de juiste antwoorden te formuleren op de uitdagingen waar de sector mee wordt gefinancierd.
Bed, Bath & Beyond heeft marktaandeel verloren en zag de winstmarges onder druk kwam te staan.
In het tweede kwartaal zijn de vergelijkbare verkopen volgens Consensus Metrix nogmaals met 6,60% gedaald.
« Dringend bijsturen »
« We bestuderen nog altijd welke merken en welke winkels we in portefeuille houden en welke afgestoten zullen worden. Met daarbij de nota dat er een zekere haast bij is. We moeten met andere woorden dringend bijsturen », zo stelde Mary Winston in een conference-call.
Het bedrijf zal niet wachten op de komst van een nieuwe CEO voor de noodzakelijke beslissingen omtrent de merken in portefeuille te nemen.
De 3 hierboven vermelde fondsen hebben, zoals we in een vorig artikel al aangaven, 16 kandidaten voor de raad van bestuur in het vizier, waaronder Jeff Kirwan. Deze laatste is de oude CEO van distributieketen Gap.
Het trio heeft een plan opgesteld dat in 100 dagen de prestaties van het bedrijf moet helpen verbeteren. De verkoop van niet-core activiteiten zou bijvoorbeeld ongeveer 1,40 miljard dollar moeten opleveren.
Mary Winston voegde er nog aan toe dat Bed, Bath & Beyond zijn verkoopteams zal versterken, de kosten zal drukken en zijn organisatiestructuur zal bijsturen.
Er werd al geïnvesteerd in de reorganisatie van de winkels en in de online aanwezigheid. Dit laatste om beter de concurrentie met Amazon (NASDAQ:AMZN) aan te kunnen.
Obligatierendementen zijn gestegen
De financiële markten zijn weliswaar tevreden over de aangekondigde maatregelen, maar dat belette niet dat zowel de beurs- als de obligatiekoersen terrein prijsgaven.
De obligatie Bed Bath et Beyond (3,749% - 2024) zag de koers met anderhalf punt dalen tot 93,1%, waardoor het rendement 5,34% bedraagt. Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar heeft deze obligatie een rating BB+ bij Standard & Poor’s, zodat ze in de speculatieve categorie thuishoort.
De obligatie met langere maturiteiten zaggen hun koers verder dalen maar toch in a beperkte maat.
Tijdens de beurs sessie van vorige donderdag daalde de beurskeors met 9% maar sloot eindelijk met een daling van 4%. Tijdens de beurs sessie vrijdag heeft de koers van het aandeel een deel van het verlies teruggewonnen.