De grotere blootstelling aan basischemicaliën stuwt de inkomsten van PPG Industries (USD 118 - Kopen). Wij handhaven onze opinie Kopen en verhogen het koersdoel naar USD 145.
Het bedrijf maakte onlangs een samenwerkingsverband bekend op het gebied van basischemicaliën met Georgia Gulf. Aandeelhouders van PPG krijgen een 50,5%-belang in de joint venture, die goed is voor een omzet van USD 5 miljard en in de Verenigde Staten de tweede producent is van chlooretheen en de derde chloor- en natronloogproducent.
Door het samensmelten van de activiteiten kan PPG beter profiteren van de lage gasprijzen in de Verenigde Staten. Lage energiekosten zijn essentieel voor het energie-intensieve productieproces van chemicaliën. De verfactiviteiten, waarin PPG na Akzo de grootste speler is in de wereld, profiteren van lage ethaanprijzen. Ook de lenzendivisie van PPG presteert goed.
We verhogen het koersdoel voor het aandeel PPG van 130 naar USD 145 omdat wij verwachten dat de inkomsten van het bedrijf zullen toenemen door de hogere blootstelling aan basischemicaliën, lage grondstofkosten in de Verenigde Staten en stijgende vraag uit het buitenland. De Europese activiteiten (Sigma Kalon) doen het nog altijd niet goed, maar China presteert uitstekend. Een aandelensplitsing behoort tot de mogelijkheden. Het bedrijf wordt uitstekend geleid en zet de aandeelhouder centraal.