Afgelopen februari hebben verklaringen van de gouverneur van de Australische centrale bank twee keer geleid tot een volatiliteit van de Australische dollar. Een gelegenheid voor Oblis om de economie van het land, die nauw verweven is met die van China, onder de loep te zetten. Evaluatie van uitdagingen, kansen en investeringsmogelijkheden.
De feiten
Begin februari kondigde Philip Lowe, gouverneur van de Australische Centrale Bank, de RBA, aan dat volgens hem, aangezien de economische vertraging, het minder geschikt was om de belangrijkste rentevoet te verhogen. De rentevoet bedraagt 1,50% en is sinds augustus 2016 niet meer gewijzigd. De gouverneur bevestigde echter het scenario van 3% groei voor Australië in 2019 en "iets minder in 2020 op 2,75%". Deze voorzichtigheid is te verwijten aan een lichte verslechtering van de privéconsumptie en de daling van de prijzen van de residentiële markt.
Als gevolg daarvan verzwakte de Australische dollar ten opzichte van de dollar en de euro voordat hij zich herstelde.
Ongeveer tien dagen later werd het debat hervat na de publicatie van vastgoedgegevens door een gespecialiseerde leverancier, CoreLogic. De laatste kondigde aan dat de Australische huizenprijzen daalden voor de zeventiende achtereenvolgende maand in februari . In Melbourne daalden de huizenprijzen aan het snelste jaar-op-jaar tempo van 9,1%. In Sydney is de daling nog sneller met 10,4%, de snelste daling sinds 1983. Na deze publicatie begon de markt te anticiperen een renteverlaging te anticiperen en opnieuw de nervositeit rond de Australische dollar hervat.
Maar op dinsdag 5 maart hield de RBA, via zijn gouverneur, het belangrijkste beleidstarief ongewijzigd op 1,50% en bevestigde opnieuw dat de parameters van de Australische economie sterk blijven. Uitleg
Een economie die sterk verbonden is met China
De economie van het land, met een bevolking van ongeveer 25,3 miljoen inwoners, is gebaseerd op een aantal belangrijke sectoren: grondstoffen, mineralen en olie, maar ook landbouwgrondstoffen, banken, transport en infrastructuur en toerisme.
De mijnbouwsector en banken zijn goed voor twee derde van de marktkapitalisatie van ASX, de Australische beurs in Sydney.
Het is natuurlijk door de winning van grondstoffen die Australië tot een van de bevoorrechte handelspartners van China maakt. China absorbeert ongeveer 30% van de Australische exportaties. Het land is daarom zeer afhankelijk van de Chinese economie. Ondanks de groeivertraging, perfromeert de australische economie goed met een groei van 2,8% in 2018, een werkloosheidscijfers beperkt tot 5% en inflatie van 1,8%.
Maar China importeert niet alleen massaal de Australische grondstoffen die het nodig heeft voor zijn economische ontwikkeling. Het investeert ook in het land en in het bijzonder in zijn vastgoedmarkt. Dit verklaart de spectaculaire evolutie van deze markt, na jaren van groei. Volgens specialsiten is Australië de tweede meest gekozen bestemming voor Chinese vastgoedbeleggers.
In 2016 bedroegen de Chinese vastgoedinvesteringen in Australië bijna 25 miljard dollars. Sindsdien zijn ze teruggelopen. In 2017 was dit cijfer nog 17 miljard, waarvan 14 miljard in residentieel vastgoed.
De Australische vastgoedmarkt was een interessante kans voor rijke Chinezen om geld uit hun land te investeren. Maar de Chinese regering heeft maatregelen genomen om de investeringen van haar onderdanen in het buitenland te beperken, wat een directe impact heeft gehad op de Australische vastgoedmarkt, die het afgelopen anderhalf jaar is teruggelopen.
Gevolgen voor de Australische gezinnen
Deze daling van de huizenmarkt heeft directe gevolgen voor de Australische gezinnen. Het ondermijnt hun vertrouwen in de toekomst en kan ook leiden tot een daling van hun consumptie.
In tegenstelling met de publieke autoriteiten, die weinig schulden hebben en waarvan de schuldgraad ongeveer 42% van het bruto binnenlands product bedraagt, hebben Australische gezinnen een hoge schuldgraad die overeenkomt met 120% van hun vermogen. Het grootste deel hiervan bestaat echter uit hun huizen. Door de daling van de waarde veroorzaakt de vastgoedmarkt een negatief welvaartseffect dat famillies terughoudend maakt en hun consumptie kan afremmen. Dit zou natuurlijk nadelig zijn voor de economische groei
Ondersteunende factoren voor de valuta
Door de verwevenheid van de Australische economie met de Chinese economie zal Australia een van de belangrijkste begunstigden zijn van de overeenkomst tussen de VS en China, die naar verwachting tegen het einde van de maand zou ondertekend kunnen worden.
Tevens heeft China ook op dinsdag 5 maart aangekondigt, tijdens een parlementair congres, dat een aantal maatregelen om de ondersteuning van de groei van zijn economie zouden genomen worden.
Chinese autoriteiten willen de creatie van 11 miljoen banen ondersteunen en zullen daarvoor belastingen en kosten verminderen.
Het is dus een dubbele steunfactor voor de Australische economie en daarmee voor de Australische munt, die de afgelopen drie jaar relatief stabiel is gebleven. Investeren in Australische valuta op de middellange termijn kan zijn vruchten afwerpen omdat ook de aantrekkelijkheid van een investering in Australische dollars ten opzichte van de Europese koersen moet worden geanalyseerd. Het huidige verschil tussen de twee rentevoeten ( respectievelijk 0,25% en 1,50%) wordt niet kleiner op korte termijn.
Voor beleggers die denken dat de tijd rijp is om in obligaties in Australische dollar te beleggen, vindt in onze selectielijst heel wat mogelijkheden.
Zo is er bijvoorbeeld de obligatie van de Amerikaanse telecomgroep AT&T (NYSE:T) die loopt tot 19 september 2023 met een coupon van 3,25%. Aan een koers van 100,88% bedraagt het rendement 3,24%.
Voor investeerders die investeringen in AUD bekijken, hieronder enkele investeringsideeën, waaronder 3 Australische bedrijven.
Een paar woorden over de emittenten.
De National Australian Bank is de 4e grootste bankgroep van Australië met een marktkapitalisatie van 54,4 miljard AUD. General Motors (NYSE:GM) Financial Company is de financiële dochteronderneming van GM, die financiële leningen en leasing verstrekt.
AT&T is de grootste aanbieder van lokale en interlokale telefoondiensten in de Verenigde Staten en 2de mobiele operator.Telstra is de mobiele telefoongroep in Australië met een marktkapitalisatie van AUD 27,5 miljard. Tot slot is Macquarie Group de 5de grootste Australische bankgroep, in België bekend om zijn belang in Zaventem National Airport. De marktkapitalisatie bedraagt AUD 31,3 miljard.
Wat McDonald's (NYSE:MCD) betreft, het Amerikaanse fastfoodbedrijf heeft zojuist een aantal obligatietranches aan de orde gesteld die we in een artikel hier kunnen lezen.
Voor een nog bredere selectie raden wij u aan om de lijst van Australische dollarobligaties in de Oblis-selectie te raadplegen.