🟢 De markten zijn met gestegen. Iedereen in onze community van meer dan 120.000 leden weet wat hij moet doen.
U ook?
KORTING van 40% benutten

ASML struikelt over tegenvallende orderinstroom

Gepubliceerd 17-04-2024, 15:12
AEX
-
LVMH
-
PRTP
-
ASML
-
TIF
-

Dat de AEX vanochtend moeizaam uit de startblokken kwam, heeft veel te maken met de tegenvallende kwartaalcijfers van ASML (AS:ASML). CEO Peter Wennink zal vast een mooier afscheid in gedachten hebben gehad, maar elk nadeel heeft zijn voordeel. Op deze wijze maakt hij de start voor Christophe Fouquet, die hem volgende week gaat opvolgen, weer ietsjes makkelijker. Niet dat de cijfers op zich zo slecht waren, maar het aandeel is nu eenmaal geprijsd voor perfectie en het analistengilde was iets te enthousiast geworden.

ASML behaalde in de eerste drie maanden van dit jaar een omzet van 5,3 miljard euro, keurig binnen de eigen afgegeven outlook van 5,0 tot 5,5 miljard euro en iets onder de analistenlat van 5,4 miljard euro. De brutomarge kwam daarbij uit op 51 procent. Dat dat hoger uitkomt dan de eerder afgegeven vork van 48 – 49 procent, komt door een betere productmix en eenmalige meevallers. De nettowinst van 1,22 miljard euro komt daardoor 100 miljoen euro hoger uit dan consensus.

Voor het huidige kwartaal rekent ASML op een omzet van 5,7 – 6,2 miljard euro, iets tegenvallend ten opzichte van de analistenverwachting van 6,5 miljard. Maar aangezien Wennink op een sterkere tweede jaarhelft rekent, houdt ASML vast aan de jaaroutlook. Dat is in overgangsjaar 2024 een stabilisatie van de omzet, die in 2023 uitkwam op 27,6 miljard euro. Vanaf 2025 zal de omzetgroei van ASML versnellen.

Tot zover dus niet al te gek. De stok voor beleggers om mee te slaan, waardoor het aandeel 6 procent lager opende, was de orderintake. Afgelopen kwartaal haalde ASML voor 3,6 miljard euro aan nieuwe orders binnen. Dit kwam eind vorig jaar nog een op recordniveau van 9,2 miljard euro uit. Een forse duikeling derhalve tot onder de analistenverwachtingen van gemiddeld 5 miljard euro (‘het normaal van ASML’). Maar laten we niet vergeten dat de orderinstroom bij ASML een zeer volatiel cijfer is. CFO Roger Dassen benadrukte dit dan ook in de toelichting en wees op de sterke orderintake in de afgelopen twee kwartalen van opgeteld bijna 13 miljard euro.

CFO Dassen blikte ook vooruit naar 2025, waarvoor ASML een outlook heeft afgegeven van 30 – 40 miljard omzet. Om rond het midden van 35 miljard euro uit te komen, heeft ASML volgens hem de komende 3 kwartalen elk kwartaal iets meer dan 4 miljard euro aan nieuwe orders nodig, hetgeen een zeer haalbare kaart behoort te zijn. Wij maken ons dan ook niet druk om de intakemisser. Ondanks de koersdaling is ASML dit jaar nog steeds het best presterende aandeel in de AEX en de toekomst lijkt nog steeds rooskleurig. De vraag naar chips is immers dankzij de AI-rage hoog en vele regeringen willen hun afhankelijkheid van andere landen verminderen en bouwen hun eigen chipindustrie op. Hiervoor zijn de machines van ASML benodigd.

Omzet LVMH stagneert

Waar ASML over de analistenlat struikelt, wordt het Franse luxeconcern LVMH (EPA:LVMH) voor de kwartaalcijfers beloond en dat terwijl de omzetcijfers op het eerste gezicht niet zo florissant zijn. LVMH behaalde in het eerste kwartaal een omzet van 20,7 miljard euro en dat is een autonome omzetgroei van slechts 3 procent. Na wisselkoerscorrecties betreft het zelfs een daling van 2 procent.

De grote divisie ‘Fashion & Leather’, goed voor ongeveer de helft van de omzet en bekend van het merk Louis Vuitton, zag zijn omzet met 2 procent stijgen. Een jaar geleden was dat nog een groei van 18 procent. De best presterende divisie afgelopen kwartaal was ‘Selective Retailing’ waaronder de Sephora-keten valt. Deze kende een omzetgroei van 11 procent. Ook de divisie ‘Perfumes & Cosmetics’, bekend van onder andere Christian Dior, presteerde naar behoren met een plus van 7 procent. De verkopen van Tag Heuer, Bulgari en Tiffany (NYSE:TIF) uit de ‘Watches & Jewelry’ divisie daalden autonoom met 2 procent en die van de ‘Wines & Spirits’ divisie, bekend van Hennesy, Moët en Dom Pérignon, met 12 procent.

De geringe omzetstijging moeten we echter wel in perspectief zien. De luxesector heeft ongekend goede jaren achter de rug. Zo zag LVMH zijn omzet in 2021 met respectievelijk 44 en 20 procent stijgen ten opzichte van de jaren 2020 en 2019. In 2022 steeg de omzet vervolgens met 23 procent en vorig jaar met 9 procent. Veel mensen hebben in coronatijd geld kunnen overhouden doordat ze bijvoorbeeld niet meer op reis konden en hebben dat aan luxegoederen uitgegeven. Nu de gespaarde coronapotjes leeg zijn, haken vele van deze zogeheten aspirational shoppers af. Zeker nu de inflatie ‘het leven’ zoveel duurder heeft gemaakt.

Zo bekeken is het nog een hele prestatie dat LVMH zijn omzet op peil heeft weten te houden. Het voordeel van LVMH is dan ook dat het zich vooral op het allerduurste segment richt, waar rijke klanten geen hinder hebben van hogere prijzen door inflatie. Des te duurder en exclusiever, des te gewilder lijkt het daar. Deze cliëntengroep heeft bij LVMH in ieder geval het afhaken van de aspirational shoppers opgevangen. Dit in tegenstelling tot Kering (EPA:PRTP) dat met zijn Gucci tasjes de laatste jaren iets minder exclusief is geworden en recentelijk nog meldde een omzetdaling van 20 procent te verwachten.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.