Op 12 september vinden niet alleen verkiezingen plaats in Nederland, maar doet het Duitse constitutionele hof ook uitspraak over de vraag of het ESM in strijd is met de Duitse grondwet.
Als we op het recente verleden mogen afgaan, zal het hof zijn fiat geven, maar voorwaarden stellen aan de relatie tussen het permanente noodfonds en het Duitse parlement.
Op 12 september worden er ook Tweede Kamerverkiezingen gehouden. In de regel spelen Nederlandse verkiezingen internationaal meestal geen rol, maar dat is dit keer misschien anders. Na de opkomst van de rechtse eurosceptici van de PVV een paar jaar geleden staat volgens de peilingen nu de eveneens eurosceptische, maar linkse SP op winst.
Nederland, een van de oprichters van de EU, is altijd zeer pro-Europees geweest en een verkiezingsoverwinning van de SP zou een belangrijk signaal zijn.
Op 13 september komt het beleidscomité van de Fed (FOMC) bijeen, het Amerikaanse stelsel van centrale banken. De notulen van de laatste vergaderingen doen vermoeden dat de Fed een kleine stap zal zetten.
We dachten dat de Fed niet tot verdere verruiming zou overgaan, omdat het FOMC sterk verdeeld leek en de economie niet slecht genoeg is om verdere maatregelen te rechtvaardigen. Maar uit de laatste notulen blijkt dat de leden de economie sneller willen zien groeien en bereid zijn daar een steentje aan bij te dragen.
Gezien de meningsverschillen binnen het beleidscomité lijkt een nieuwe ronde van kwantitatieve verruiming onwaarschijnlijk. Daarvoor zou het, denken wij, economisch slechter moeten gaan. Wel lijkt het bijna zeker dat de Fed via haar verklaring de markten ervan zal proberen te overtuigen dat zij het accommoderend beleid zo lang als nodig is zal voortzetten en zal doen wat nodig is in plaats van zich op een bepaald bedrag vast te pinnen.