De lening Coty 4,75% 2026 in euro wordt met een mooie korting verhandeld. Ondanks de knappe progressie van eind vorig jaar blijft de obligatie van de mondiale cosmeticaspecialist op de secundaire markt beschikbaar aan 90,89% van de nominale waarde.
De belegger die de obligatie aanschaft, ontvangt dan een rendement van 6,85%, rekening houdende met een looptijd tot 15 april 2026 en een coupon van 4,75%. De hoogte van het rendement zet toch aan tot voorzichtigheid, want dit is een aanzienlijke risicopremie. De "B-" rating van S&P in de "High yield" categorie is daar ook een bewijs van. De minimale coupure ligt vast op 100.000 euro.
We herinneren u eraan dat wanneer u een obligatie onder pari koopt er een deel van het rendement niet belast wordt. Dat rendement bestaat namelijk uit twee aparte delen die elk onder een ander fiscaal regime vallen. Enerzijds is er de couponrente die aan 30% belast wordt, en anderzijds is er de meer- of minderwaarde - het verschil tussen de aankoopprijs en de terugbetalingsprijs - die vaak vrijgesteld is van belastingen (*).
Gokken op Kim Kardashian
Het New Yorkse bedrijf Coty is wereldleider in de parfumsector en heeft een marktaandeel dat twee keer zo groot is als dat van concurrent L'Oréal (PA:OREP). Begin dit jaar finaliseerde Coty de aankoop van een 20%-participatie in het merk Kim Kardashian West voor een bedrag van 200 miljoen euro.
Het bedrijf kondigde deze transactie in juni 2020 aan en noemde ze van strategisch belang.
Coty en Kardashian West zullen zich samen toespitsen op de verkoop van nieuwe categorieën van schoonheidsproducten en op de mondiale expansie van de bestaande productgamma's.
In het akkoord staat dat Coty zich zal bezig houden met de globale ontwikkeling van de portefeuille, aangezien zij over heel wat knowhow en marktexpertise beschikken. Kim Kardashian West en haar team zullen de leiding nemen over de acties betreffende product- en communicatie-initiatieven. Ze kan daarbij terugvallen op haar uitzonderlijke, mondiale invloed via social media. Reality tv-ster Kim Kardashian is een van de belangrijkste influencers ter wereld. Ze heeft meer dan 300 miljoen volgers op haar verschillende digitale kanalen.
Schuldafbouw
Coty was de laatste maanden vooral in de weer met het afsluiten van allianties en overnames om zich te versterken en zich nog meer te kunnen focussen op hun parfums, cosmetica en huidverzorgingsproducten. Hun 'professional beauty' divisie, die hoofdzakelijk producten voor in kapperszaken (Wella, Clairol, OPI…) verkoopt, bleef hierdoor wel enigszins in de kou staan. De groep stond in november 60% van het kapitaal van die divisie af aan het investeringsfonds KKR (NYSE:KKR).
Met deze operatie oogstten ze 2,5 miljard dollar, een bedrag dat gebruikt zal worden bij de 'schuld-vermageringskuur' van de groep.
In de laatst beschikbare jaargegevens leest men dat de groep Coty op het einde van het boekjaar 2020 (dat eindigde op 30 juni 2020) een omzet realiseerde van 4,72 miljard dollar. Voor de recentste kwartaalresultaten kunt u hier (in het Engels) terecht.