Stimuleren

Vandaag veerden de beurzen in Azië op nadat beleggers aandelen kochten in anticipatie op nieuwe Chinese stimuleringsmaatregelen. De Chinese overheid is, in tegenstelling tot Westerse economieën, nog steeds de belangrijkste component van het Chinese bbp en kan dus nog echt iets betekenen voor de lokale economische groei. Nu de zwakke Europese economie ook een stempel dreigt te gaan drukken op de Chinese groei lijkt het een kwestie van hooguit enkele weken voordat grootschalige stimuli los gaan komen in China.                           
Dat het in Europa zeer stroef blijft lopen bleek afgelopen weekend wel weer tijdens de noodzakelijke redding van de derde bank van Spanje. Bankia heeft ruim €20mrd vers kapitaal nodig om overeind te kunnen blijven en dat terwijl de hele Spaanse bankensector al voor ruim €300mrd in het krijt staat bij de ECB. Spaanse banken kunnen momenteel aan voldoende kredieten komen via de ECB maar door noodzakelijke afschrijvingen blijft er steeds minder eigen vermogen over bij Spaanse banken en dreigen deze banken nu dus om te gaan vallen als er niet snel nieuw vermogen beschikbaar wordt gesteld.  
Door de onoverzichtelijke situatie in het Spaanse bankenland mijden beleggers Spaans staatspapier waardoor de koersen van deze staatsobligaties dalen. Het rendement op het Spaanse staatspapier (10-jaars) bereikte vanmorgen de hoogste stand van 2012. In januari noteerden de 10-jarige Spaanse staatsobligaties op rendementen van ongeveer 5,1% terwijl dat nu is opgelopen tot ongeveer 6,5%.  
Nederlandse 10-jarige staatsobligaties renderen momenteel 1,81% terwijl de Duitse evenknie op 1,38% rendement noteert. Deze lage rendementen brengen pensioenfondsen opnieuw een flink slag toe in hun dekkingsgraden. De door de pensioenkamer gewenste dekkingsgraad van 105% lijkt met de huidige zeer lage rendementen op Nederlandse staatsobligaties voor de meeste Nederlandse pensioenfondsen een bijna onmogelijke opgave te zijn geworden.  
Volgens De Telegraaf bereidt KPN zich voor op de verkoop van verschillende bedrijfsonderdelen. Telenet zou zeer geïnteresseerd zijn in Base, de Belgische mobiele tak van KPN. Om de Duitse KPN-dochter E-Plus lijkt er, volgens De Telegraaf, zelfs een regelrechte biedingsoorlog uit te kunnen gaan breken.  
Naast KPN is ook RD Shell actief bezig een koper te vinden voor een bedrijfsonderdeel. Terwijl RD Shell momenteel biedt op Cove Energy zoekt het naar een koper voor zijn Canadese Orion-teerzandenproject. RD Shell produceert dagelijks 5.000 vaten olie uit het Orion-veld en verdiende daar ongeveer €12mln (operationeel) aan in de eerste 3 maanden van dit jaar. De verkoop van dit teerzandenproject zal RD Shell een aanzienlijk boekverlies gaan opleveren.  
Deze week starten Japan en China met het verrekenen van hun onderlinge handel in de eigen valuta. Tot nu toe was het alleen maar mogelijk om de Chinese yuan (of renminbi) te verhandelen tegenover dollars. Het verhandelen van de yuan tegenover de yen betekent een belangrijke stap in de internationalisering van de Chinese yuan. Het Chinese nationale beleggingsvehikel verwacht dat het onvermijdelijk is dat de yuan de rol van de dollar als reservevaluta zal gaan overnemen.