Macro economisch & Rentes
Door de goede arbeidsmarkt en de relatief sterke Amerikaanse economie werd de verwachte rente daling uitgesteld tot na 2023 en kwam er uiteindelijk nog een +0.25% renteverhoging extra bij voor 2023 zodat we op 5.5/5.75% eindigen. De alom belangrijke 10jaars US rente reageerde hier totaal niet op en bleef hangen op 3 ¾%.
Dit geeft aan de inflatie en verwachtingen toch iets hoger zijn dan de markt verwachte. Maar dit geeft ook aan dat de economie goed draait en als er een recessie komt deze mild zou kunnen zijn.
Dus werden de taxaties niet verder verlaagd en kan men misschien gaan denken dat de komende 3e en 4e kwartaal relatief kunnen meevallen.
Daarnaast werd het regionale banken probleem beperkt gehouden en heeft/had het (nog) geen uitstraling naar commercieel vastgoed leningen, maar dit dient goed in de gaten te worden gehouden, so far so good.
Hiervan schrokken veel beleggers, die op anticipatie van een slechter economisch klimaat veel cash op de balans hadden staan om zeer snel de hot runners aan te schaffen en oa de magnificient 7 verder naar grote hoogtes liet stijgen.
Aandelen
FOMO is de omschrijving van de beurs in juni nadat er wat winst werd genomen in mei, maar we hebben nog geen flinke daling gezien, waar veel beleggers op gokken om weer aandelen toe te voegen, dus hoogstwaarschijnlijk, als er geen rare schokken om de hoek komen kijken, zal de beurs zich goed kunnen houden in 2023.
Stockpicking is the name of the game. Er gaat enorm veel cash in een beperkt aantal aandelen. Focus erg belangrijk.
De portefeuille
De AEX nam met -1.3% af naar 748.9 wat het jaarresultaat op 8.7% brengt. De portefeuille steeg met 3.0% in de maand en 15.1% voor 2023. De stijging werd versterkt doordat de dollar met 3.0% steeg tov de euro. De kaspositie bedraagt 18.0%.
Grootste stijgers;
- ROKU (NASDAQ:ROKU) + 27.4 %
- TSMC (TW:1310) + 25.7 %
- Nvidia (NASDAQ:NVDA) + 21.4 %
- Cybersec ETF + 16.4 %
- Galapagos (AS:GLPG) + 13.9 %
Grootste posities;
- Exmar (EBR:EXMR) 8.1 %
- Apple (NASDAQ:AAPL) 7.8 %
- Campine (EBR:CAMB) 5.4 %
- IBA (EBR:IBAB) 4.9 %
- Salesforce (NYSE:CRM) 4.8 %
Ik heb afscheid genomen van Perion Network (NASDAQ:PERI) met in totaal een kleine winst omdat er tegenstrijdige berichten kwamen over het bedrijf. De AI gedreven rally ging op een gegeven moment langs PERI heen en na onderzoek bleek dat een shortselling bedrijf een short positie heeft genomen en daarna met een flink rapport kwam waar veel onregelmatigheden naar boven over PERI. Daarnaast heeft het mij verbaasd dat de CEO wordt opgevolgd door een nieuwe CEO vanuit het bedrijf.
Tevens heb ik continue insider selling gezien van het management, toch vreemd dat er niet gekocht werd, omdat ze flink zouden kunnen gaan profiteren van een stijging van het marktaandeel van Bing van Microsoft (NASDAQ:MSFT). De 1ste kwartaal resultaten waren goed en de prognose van het management werd verder verhoogt, maar de koers bleef achter. Na verder onderzoek heb ik gezien dat het Bing marktaandeel na een stijging weer is teruggekomen op het oude niveau.
Verder weinig nieuws over de samenwerking met Microsoft. Het werd mij steeds duidelijker dat dit lijkt op een pump en dump aandeel. Ik kan het verkeerd hebben maar liever verkopen dan straks met grote verliezen te hopen dat het weer goed komt.
De gelden heb ik te werk gesteld in oa Nvidia (voor de 1e kwartaal resultaten omdat ik dacht als het zakt koopt men (omdat veel beleggers onderbelegd zijn na de forse rally) en als het niet zakt gaat men verder kopen omdat het fundamenteel de nr1 is in AI en het een goede score had in mijn aandelenmodel),
Salesforce (ook AI gerelateerd) en VMWare (een proxy op de overname door Broadcom, die tevens met goede resultaten kwam), de markt gelooft niet dat de overname door mag gaan, Broadcom bied $ 217.31 ! in aandelen Broadcom of 142.50 in cash, gezien het enorme potentieel van 83% in aandelen vind ik dit een uitstekende risk reward situatie.
Vooruitzichten & TA
Omdat er al enorm veel te lezen is over aandelen en markten, wil ik graag met korte Bullit points de markt willen samenvatten op dit moment;
Ankerpunt AEX 750 765.20 -2.0 % S&P500 weerstand 4,550 4,432 2.7 %
10 jaars US rente 3.74%, nog +0.5% wordt verwacht in 2023 en mogelijk pas in 2024 renteverlagingen
Milde recessie wordt naar achteren geschoven, dus een winstdaling ook, markten zijn relatief duur, en hot tech erg duur
Veel beleggers hebben erg veel cash op de balans staan en missen performance, bij een dip -5/-10% zal waarsch worden bijgekocht
De verwachte rebound in china na de lange covid tijd is teleurstellend en koersen dalen, US relaties niet geweldig
Markten verwerken de flinke rally in 2023, niet veel te verwachten tot de 2e kwartaalcijfers
Wildcard; Infl die toch hardnekkig blijft dan verw
Agenda: Vrijdag Eur gem verw; 50.8(51.1) & USA 51.2(52.5) PMI’s; lichte afzwakking maar geen daling
Concl: zijwaartse mkt, niet veel nieuws