De begin juni gelanceerde nieuwe obligatie met een restduur van zeven jaar van de Poolse chemiegroep Synthos wordt op de secundaire markt onder de emissieprijs verhandeld.
Dinsdagavond gebeurden de laatste transacties met betrekking tot deze obligatie aan een prijs van ongeveer 99,77% van de nominale waarde, wat neerkomt op een rendement van 2,54% op basis van een vervaldag op 7 juni 2028 en een coupon van 2,5%.
We geven u nog mee dat de emittent de mogelijkheid heeft de schuld vervroegd terug te betalen in juni 2024 aan 101,25% van de nominale waarde. Als we daar van uitgaan zou het actuele rendement op 2,99% komen te liggen.
De obligatie ten bedrage van 600 miljoen is beschikbaar in coupures van 100.000 euro en heeft een "BB" rating bij Standard & Poor's en "Ba2" bij Moody's. Dat zijn van de betere ratings binnen de "High yield" of speculatieve categorie.
De opgehaalde fondsen moeten gezien worden in het kader van de overname van de productieactiviteiten (in Duitsland) voor synthetisch rubber van het Amerikaanse Trinseo.
Rubber en geëxpandeerd polystryreen
Synthos is een van de grootste Europese producenten van synthetisch rubber en producten op basis van polystyreen. Het heeft fabrieken in zijn thuisland Polen, maar ook in Frankrijk, Tsjechië en Nederland. Hun producten worden onder andere gebruikt in de bouw, de automobiel-, de isolatie- en de verpakkingsindustrie.
Synthetisch rubber vormt de hoofdactiviteit van de groep. Bijna 80% van het volume dat die afdeling produceert, gaat naar key players in de bandenindustrie, zoals Michelin, Continental (DE:CONG), Bridgestone, Goodyear en Pirelli. De resterende 20% wordt over andere afzetmarkten verdeeld, met name fabrikanten van schoenzolen, flexibele buizen en transmissieriemen.
Een andere belangrijke afdeling houdt zich bezig met isolatiemateriaal op basis van geëxpandeerd of geëxtrudeerd polystyreen. Dat zijn basiscomponenten voor de in Europa veel gebruikte thermische-isolatiepanelen.
Synthos maakt ook componenten voor de productie van verf, coatings, stopverf (mastiek), lijm, schuimproducten en tapijten.
Verder haalt de chemiegroep ook omzet uit de vervaardiging en verkoop van fytofarmaceutische producten (pesticide, biocide...) en uit activiteiten met betrekking tot de productie, de distributie en het verhandelen van warmte-energie die gegenereerd wordt door de eigen elektriciteitscentrales.
Uit gegevens van Moody's blijkt dat Synthos vorig jaar een omzet behaalde van circa 5 miljard zloty (+/- 1,1 miljard euro) en een exploitatiewinst van ongeveer 438 miljoen zloty (+/- 97 miljoen euro). De groep geeft enkel aan geregistreerde gebruikers toegang tot zijn financiële data.