Oblis bekeek nog even de stand van zaken rond de obligaties van Lowe’s (NYSE:LOW), dit nadat S&P de rating voor het bedrijf verlaagde tot « BBB+ ».
De analisten van het ratinghuis baseerden hun beslissing op grond van het feit dat de schulden van het bedrijf groter zijn dan aanvankelijk was gedacht. Bovendien is het management van plan om een minder conservatieve financiële politiek te voeren, meer bepaald door de vergoeding aan de aandeelhouders te verhogen.
Op 12 december van vorig jaar kondigde het bedrijf met hoofdzetel in Mooresville in Noord-Carolina in het kader van een ontmoeting met beleggers de aankoop van eigen aandelen voor een bedrag van 10 miljard dollar goed.
Het management gaf tevens aan dat voor het lopende boekjaar een stijging van de omzet met 4% wordt verwacht. Vorig jaar realiseerde deze specialist in bouw- en tuinmaterialen een omzetcijfer van 65 miljard dollar.
S&P is van mening dat de schuldenratio (schulden/Ebitda) van het bedrijf in het komende jaar het niveau van 2x zal overschrijden. Dat is het gevolg van het feit dat Lowe’s de opbrengst van de schuldenemissie in combinatie met de cash flow zal gebruiken voor de inkoop van eigen aandelen.
Het management van Lowe’s werd ingrijpend herschikt, met Marvin Ellison (komende van JC Penney (NYSE:JCP)) als nieuwe CEO. Er werd ook een nieuwe CFO aangeduid.
‘Het nieuwe management beschikt over grote ervaring in de detailhandel, waarbij sommige managers ook bij Home Depot (NYSE:HD) actief zijn geweest’, vertelt Standard & Poor’s.
Stabiele outlook
De outlook of bias voor het bedrijf blijft bovendien « stabiel ». S&P verwacht dat de schuldenratio van het bedrijf in lijn zal blijven met de huidige, ook nadat het inkoopprogramma voor eigen aandelen is afgerond.
Standard & Poor’s verwacht overigens dat ook de verkopen en de cash flow generatie in de komende 2 jaar alleszins op peil zullen blijven.
De vooruitzichten voor de Amerikaanse binnenhuisinrichter zien er nog steeds goed uit. Lowe’s moet in staat geacht worden om te blijven groeien, onder andere ook door nieuwe investeringen in de winkels en in de toeleveringsketen.
Wat moeten we weten over Lowe’s Inc ?
Lowe’s bestaat meer dan 70 jaar, heeft een beurskapitalisatie van 70 miljard dollar en stelt 290.000 mensen te werk. Het bedrijf mag als een icoon van het Amerikaans distributielandschap beschouwd woren
De retailketen heeft als missie om wonen comfortabeler te maken. Elke week worden in de Verenigde Staten, Canada en Mexico 17 miljoen klanten bediend.
Barbecues, deuren en vensters, maaimachines, schroevendraaiers, koelkasten en systemen voor air conditioning zijn enkele van de producten uit het uitgebreide gamma. Vorig jaar werd via 2.365 verkooppunten een omzet van 65 miljard dollar gerealiseerd.
Meer financiële informatie over het bedrijf is op de website terug te vinden.
Meer dan 4% rendement in dollar
Op de secundaire markt is Lowe’s aanwezig met een obligatie die loopt tot 2027, waarbij het rendement op basis van een koers iets onder pari ruim 3% bedraagt.
Emittent Lowe's Cos Inc betaalt de coupon jaarlijks in 2 schuifjes uit, meer bepaald in november en in mei.
Verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar heeft deze senior niet-gewaarborgde obligatie respectievelijk een rating « Baa1 » en « BBB+ » bij Moody’s en Standard & Poor’s. Beide ratinghuizen beschouwen de obligatie dus als van goede kwaliteit.