Lanxess produceert hoofdzakelijk synthetisch rubber voor autobanden (60% van de operationele omzet), maar ook andere chemicaliën. Veel van het rubber wordt gebruikt voor vervangende autobanden. Die markt is groter dan de markt voor nieuwe autobanden. Het afgelopen jaar hebben veel aan de auto-industrie gerelateerde bedrijven flink ingeteerd op voorraden. De vraag in China en Europa was daardoor niet sterk, maar daar gaat verandering in komen.
Het bedrijf is ook positief blootgesteld aan de schaliegasmarkt. Het maakt gebruik van butadieen, een grondstof voor synthetische rubber en bijproduct van gas- en olieraffinage. De laatste jaren zijn de beschikbare markthoeveelheden butadieen scherp teruggevallen, terwijl de vraag vanuit de bandenindustrie en andere industrieën bleef stijgen. Dat heeft geleid tot een aanzienlijke toename van de prijzen en zette de marges van Lanxess onder druk. Wij verwachten dat Lanxess binnenkort deze hogere prijzen kan doorbereken aan haar klanten en zo weer meer marge kan realiseren.
Goedkope autobanden uit China lijken Lanxess te bedreigen maar strenge wetgeving en importbeperkingen in zowel de Verenigde Staten en Europa stuwen de vraag naar kwalitatief hoogwaardige banden. Deze kwaliteitsnorm zal op termijn op in opkomende markten de standaard worden. Wij handhaven onze opinie Kopen voor het aandeel en verhogen het koersdoel naar EUR 80.