Er is namelijk een ander Europees land dat eveneens een zeer hoge schuldengraad moet torsen en dat is niet Frankrijk zoals velen zullen denken. De Fransen zijn uiteraard niet schuldenvrij, maar het probleem van onze zuiderburen is op de eerste plaats de stroeve werking van de economie. Het is niet uitgesloten dat Frankrijk vroeg of laat het volgende slachtoffer van de eurocrisis zal worden, maar ook Italië bevindt zich steeds nadrukkelijker in de gevarenzone.
Italië kan inderdaad het volgende slachtoffer van de eurocrisis worden en een redding van dat land zou een ander paar mouwen kunnen worden dan de redding van Griekenland. Italië is namelijk een heel stuk groter dan Griekenland. Eerder deze week verscheen er een klein berichtje in de pers waar nauwelijks aandacht aan werd besteed, maar dat ons alleszins zorgwekkend in de oren klinkt.
Het aantal slechte kredieten bij de Italiaanse banken stijgt in een snel tempo, zo lazen we. Volgens de Italiaanse bankenassociatie ABI bedroeg het totale bedrag aan uitstaande slechte kredieten bij de banken van het land in mei 193,70 miljard euro, of 25,10 miljard euro dan in dezelfde maand een jaar voordien. Daarmee staat het bedrag op het hoogste niveau sinds 1996. Bovendien lijkt de kans klein dat er snel een omslag in deze evolutie zal komen.
ABI berekende dat maar liefst iets meer dan 10% van de kredietenportefeuille bij de Italiaanse banken van minderwaardige kwaliteit is. Vooral bij kleine en middelgrote bedrijven is het probleem van de ‘bad loans’ steeds nijpender. Veel bedrijven en bedrijfjes hebben namelijk de ergste crisis sinds de Tweede Wereldoorlog nog niet verteerd. Voorlopig is het probleem van de slechte kredieten nog niet op de voorgrond gekomen, maar wanneer dat zou gebeuren zou Italië in een mum van tijd in een crisisomgeving kunnen belanden.
Maar natuurlijk bevinden niet alle Italiaanse bedrijven zich in nauwe schoentjes. Wie gelooft dat het probleem van de slechte kredieten enigszins overdreven wordt, kan bijvoorbeeld kijken naar een langlopende obligatie van Telecom Italia in dollars. Ze loopt namelijk tot 30 september 2034, heeft een coupon van 6%, de koers bedraagt 98,20% en de rating van het bedrijf is door S&P bepaald op BB+. Telecom Italia heeft nog een aantal andere obligaties uitstaan, maar die noteren allen boven pari.