Een opmerkelijk gegeven op de beurs van Wall Street zijn de geringe verhandelde volumes. Nogal wat investeerders hebben zich stevig de vingers gebrand aan de correctie van enkele jaren geleden toen het er even naar uitzag dat de beurskoersen maar geen vaste grond onder de voeten zouden vinden.
De berenmarkt stopte in maart 2009 en sindsdien zijn de koersen aan een soms adembenemend tempo gestegen. Maar nogal wat investeerders hadden iets van ‘geef mijn portie maar aan fikkie’. Ze zijn niet op de beurstram gesprongen uit vrees nog een tweede keer de vingers te zullen branden.
Het uitblijven van die verhandelde volumes heeft de hausse op de Amerikaanse beurzen in ieder geval een stuk geloofwaardigheid gekost. Een gouden regel op de markten is dat een opwaartse beweging steevast gepaard moet gaan met aantrekkende volumes. Die volumes moeten namelijk de hausse dragen.
U moet rekening houden met dit risico…
Mohamed El-Erian, de voormalige chief executive officer van de obligatiefondsbeheerder Pimco, maakt zich daadwerkelijk zorgen over het uitblijven van de verhandelde volumes. Het risico kan in een klein hoekje zitten: waar is de liquiditeit gebleven?, zo luidt de vraag die hij zich stelt.
Volgens Mohamed El-Erian is het uitblijven van voldoende liquiditeit een van de belangrijkste stoorzenders waar de markten nu mee geconfronteerd worden. Het wordt in sommige gevallen namen steeds moeilijker om op een snelle manier aan de juiste prijs aandelen te kopen en te verkopen.
Mohamed El-Erian ziet bovendien ook nog een link met de monetaire politiek van de Amerikaanse centrale bank. Die heeft een rentestijging in het vooruitzicht gesteld ergens in de loop van 2015 en dat heeft nogal wat investeerders op een afstand gehouden. Ze vertrouwen het zaakje met andere woorden niet meer.