De obligatie met een restduur van 7 jaar van de Engels-Zwitserse gigant Glencore (LON:GLEN) die gespecialiseerd is in het verhandelen van grondstoffen noteert op de secundaire markt diep onder pari. Hierdoor wordt het rendement over 5% getild.
De recentste koers van deze obligatie in coupures van 2.000 dollar (+/- 1.840 euro) ligt op de secundaire markt rond 84,04% van de nominale waarde. Dit brengt het rendement op 5,11% op basis van een looptijd tot 1 september 2030 en een coupon van 2,5%.
De coupon wordt halfjaarlijks uitgekeerd: telkens in maart en september. Dat gebeurde voor het laatst op 1 maart. We geven ook nog mee dat een koers onder pari de obligatie fiscaal aantrekkelijk maakt voor de in België residerende belegger. Dit komt doordat de meerwaarde tussen de aankoopprijs en de aflossingsprijs vaak vrijgesteld is van belastingen.
Moody’s en Standard & Poor’s "positief" over rating
De obligatie heeft een BBB+ rating bij Standard & Poor’s en Baa1 bij Moody’s, telkens in de investment-gradecategorie. Die ratings liggen in lijn met de ratings die de groep zelf heeft gekregen van de kredietbeoordelaars. Ze kregen ook een positieve outlook opgekleefd, wat wijst op een mogelijke ratingupgrade op middellange termijn.
De obligatie werd uitgegeven door Glencore Funding LLC, een van de financieringsvehikels van de Engels-Zwitserse mastodont.
"De vraag naar onze producten zou solide moeten blijven"
Met zijn 140.000 medewerkers is de groep Glencore een reus in de grondstoffensector. Het bedrijf "produceert en commercialiseert meer dan 60 basisproducten (zink, koper, nikkel, ijzermineralen, aluminium, ijzerlegeringen, petroleum enz.) en dat met in totaal 60 vestigingen in meer dan 35 landen". De activiteiten steunen op twee pijlers: enerzijds de industriële productie van grondstoffen en anderzijds het transport ervan naar waar ze nodig zijn.
Door de sterk gestegen grondstoffenprijzen zag Glencore zijn nettowinst op een jaar tijd maal 3,5 gaan: van 5 miljard dollar (+/- 4,6 miljard euro) in 2021 naar 17,3 miljard euro (+/- 15,92 miljard euro) in 2022 volgens de laatste jaarcijfers. De omzet spurtte 26% hoger naar 256 miljard dollar (+/- 235,5 miljard euro).
CEO Gary Nagle is optimistisch voor 2023. "Hoewel de hoge inflatie en de inperkende monetaire maatregelen bepaalde economische risico's inhouden, betekenen de heropening van China en de aanhoudende focus op energieveiligheid en decarbonisatie/elektrificatie dat de vraag naar onze producten solide zou moeten blijven", vertelt de topman in het recentste jaarrapport van de groep.