Griekenland kwam dit weekend tot een overeenkomst met zijn schuldeisers. Volgens Jim Leaviss, hoofd vastrentende waarden bij vermogensbeheerder M&G, is dat in ieder geval goed nieuws voor de stabiliteit van de wereldwijde kapitaalmarkten. Desondanks betekent het niet dat de Griekse problemen nu voorbij zijn.
‘Het feit dat de Grieken akkoord zijn gegaan is zeker niet vanzelfsprekend. De deal gaat immers in tegen alles waar de partij van premier Tsipras voor staat én tegen de uitslag van het referendum. Maar toch voelt het alsof de crisis nu echt ten einde is. De grote vraag is of de euforie van blijvende aard zal zijn’, stelt Leaviss. Zo wijst hij erop dat zonder economische groei, de Griekse schuldenberg niet kan worden afgebouwd.
Griekse schuldenlast
‘Ik verwacht dan ook dat we ons over een paar jaar met Griekenland gewoon weer in dezelfde situatie zullen bevinden. Er zal dan ook moeten worden nagedacht over radicale oplossingen voor de onhoudbare Griekse schuldenlast. Een oplossing zouden bijvoorbeeld BBP gelinkte staatsobligaties kunnen zijn. Schuldeisers worden dan beloond voor hun geduld’, zo schrijft Jim Leaviss in een commentaar.
Verder meent hij dat het tijd is dat Europa eens alle gebreken in het eurozonesysteem onder de loep gaat nemen. ‘Er is nu geen mechanisme om om te gaan met de onevenwichtigheden van zowel tekorten als overschotten binnen de eurozone en daar moet wat aan worden gedaan.’
Griekse redding
Tevens wordt het BBP van de eurozone niet geraakt dankzij het Griekse akkoord, zo stelt hij. ‘De schuldenlast van Griekenland is slechts 3 procent van het BBP van de hele eurozone en had dus kunnen worden kwijtgescholden. Als een Griekse reddingsoperatie te gul had geleken, zouden andere partijen – zoals Podemos in Spanje – echter ook proberen om schuldenverlichting in hun eigen land af te dwingen. En dat zijn veel grotere economieën dan de Griekse. Een beter compromis had dan ook niet bereikt kunnen worden.’