Bedrijven in de Standard & Poor’s 500 index keren inmiddels meer geld uit aan aandeelhouders, dan ze produceren met hun operationele activiteiten. Dat blijkt uit data verzameld door S&P Dow Jones Indices.
De onderstaande grafiek geeft weer wat bedrijven binnen de S&P 500 per kwartaal uitgeven aan het inkopen van eigen aandelen en uitkeren aan dividend. Dit is weergegeven als percentage van de operationele winst. De data gaat terug tot het tweede kwartaal van 2009, toen de aandelenmarkt begon aan de huidige bullmarkt.
Het geld dat wordt besteed aan het inkopen van eigen aandelen en het uitkeren van dividend, is dus voorbij gegaan aan 100 procent van de winsten in het afgelopen kwartaal. Dit is de eerste keer sinds het begin van de bullmarkt, zoals duidelijk te zien is.
Bedrijven in de S&P 500 gaven in totaal 144,1 miljard dollar uit aan het inkopen van eigen aandelen en keerden daarnaast ruim 93 miljard dollar aan dividend uit. In totaal kwamen deze bedragen neer op 104,1 procent van de totale winst. In het vorige kwartaal van afgelopen jaar was dit nog net iets meer dan 95 procent van de winst.
Bedrijven geven meer uit
De stijging reflecteert de toenemende trend om eigen aandelen in te kopen om zo de winst per aandeel te laten groei, zegt althans Howard Silverblatt, een Amerikaanse senior index analist bij S&P Dow Jones. Hij wijst op cijfers die aantonen dat meer dan 20 procent van de bedrijven in de S&P 500 de hoeveelheid uitstaande aandelen in het afgelopen kwartaal met minstens 4 procent hebben doen dalen. Overigens net als in de voorgaande 4 kwartalen.
‘Ze ondervinden veel meer druk om eigen aandelen in te kopen’, zei Silverblatt in een interview. ‘Het lijkt vanuit beleggersperspectief wel gewoon een programma waar ze recht op hebben.’
Eerder steeg de payout aan aandeelhouders ook al eens uit boven de 100 procent van de operationele winst. Dit was in het tweede kwartaal van 2007. 2 kwartalen later piekte de grafiek op 156,5 procent en eindigde de bullmarkt.