De nieuwe obligatie KBC duidelijk onder zijn uitgifteprijs, met een rendement van 5,85% tot de call
De nieuwe eeuwigdurende obligatie uitgegeven door KBC Groep NV, beschikbaar voor inwoners en niet-inwoners van België, wordt deze dinsdag onder zijn uitgifteprijs verhandeld aan 98,80%. Ter herinnering, deze zelfde obligatie werd woensdag pas uitgegeven a pari, t.t.z. aan 100% van de nominale waarde.
We verduidelijken dat de uitgever beschikt over een terugbetalingsoptie tijdens de maand maart 2019 aan 100% van de nominale waarde. Als deze optie zou worden uitgevoerd, dan zou het jaarlijks rendement tot deze datum op 5,85% gebracht worden, gebaseerd op een coupon van 5,625%.
Als KBC Group NV zijn terugbetalingsoptie niet zou uitvoeren, dan wordt de coupon variabel en zal bepaald worden op basis van de midswap-rate op 5 jaar in euro, vermeerderd met een premie van 475 basispunten (4,759%). De lening zal daarna elke vijf jaar terugbetaald kunnen worden a pari.
Deze achtergestelde obligatie, die beschikbaar is in coupures van 100.000 euro, zou moeten beschikken over een ‘BB’ rating bij Standard & Poor’s en bij Fitch Ratings.
‘De uitgifte van deze eeuwigdurende lening van type ‘Tier 1’, voor een bedrag van 1,4 miljard euro, kende een hoge vraag en werd vijf keer overtekend’, onderlijnde KBC bij de start van de operatie.
Meer weten over ‘Tier 1’ obligaties
Ter herinnering, de via ‘Tier 1’ activa opgehaalde fondsen laten de bank toe risico’s te nemen op de markt. Het zijn hybride activa die een vergelijkbaar risicoprofiel hebben als aandelen. Ze hebben geen voorrang in geval van liquidatie van de onderneming, ze hebben geen vervaldag, de coupon is facultatief en niet-cumuleerbaar.
Maar, en volgens bepaalde voorwaarden gedefinieerd op voorhand in het prospectus, zoals bijvoorbeeld een daling van de solvabiliteitsratio van de bank, kunnen de obligaties eenvoudig een puur verlies worden in de handen van de investeerder. Anders gezegd, het zijn zeer risicovolle activa. Om investeerders te verleiden bieden ze daarom dan ook vrij hoge rendementen aan.
