De groep AccorHotels (PA:ACCP), wereldwijd één van de marktleiders in toerisme en levensstijl, heeft via 2 obligaties meer dan 1 miljard euro opgehaald. De nieuwe obligaties noteren momenteel rond pari.
Accor, met een beurswaarde van 11 miljard euro op de beurs van Parijs, heeft op de eerste plaats een senior niet-gewaarborgde obligatie met een looptijd van 7 jaar en een vaste coupon 1,75% uitgegeven. Ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
De tweede obligatie is een achtergestelde perpetual met een eerste mogelijkheid tot terugbetaling na 5 jaar, waarmee 500 miljard euro werd opgehaald.
Wanneer de ‘call’ niet wordt uitgeoefend, zal de coupon variabel worden (zie voor meer details de obligatiefiche).
In een persmededeling maakte het management bekend dat de vraag naar deze obligatie zesmaal het aanbod overtrof. Daarmee wordt naar eigen zeggen het vertrouwen in het nieuwe business model bevestigd. De beleggers zijn duidelijk overtuigd van het groeipotentieel van het bedrijf en van het aantrekkelijk risicoprofiel.
De grote interesse van de kant van de beleggers voor de obligaties van AccorHotels heeft het bedrijf toegelaten om de emissiepremie lager te zetten dan aanvankelijk was aangegeven.
Herfinanciering van de schulden
Het opgehaald geld zal gebruikt worden voor het terugbetalen van bestaande obligaties. Op twee van die obligaties werd maandag al een inkoopbod gelanceerd.
De persmededeling vermeldt verder nog dat dankzij het succes van de emissie de maturiteit van de uitstaande schulden aanzienlijk wordt verlengd. Daardoor worden de financieringskosten geoptimaliseerd en kan AccorHotels zijn status van emittent van goede kwaliteit behouden.
De nieuwe senior niet-gewaarborgde obligatie heeft een rating « BBB- » bij Standard & Poor’s, of de laagste rating in de categorie « Investment Grade ».
In maart 2018 had Standard & Poor’s de outlook of bias voor het bedrijf opgetrokken van negatief naar stabiel, dit na de verkoop van een belang van 55% in vastgoeddochter AccorInvest.
Dankzij deze verkoop, waar een bedrag van 4,40 miljard euro was gemoeid, verbeterden de financiële perspectieven van de groep aanzienlijk. De directie uitte toen het voornemen om de schuld terug te dringen tot onder 2,50 x de Ebitda.
Wat moeten we weten over Accor ?
De groep AccorHotels werd opgericht in 1967, het jaar dat het eerste Novotel zijn deuren opende. Het bedrijf is eigenaar van 4.600 hotels en resorts, maar ook van 2.500 hoogkwalitatieve privéresidenties verspreid over de hele wereld.
De portefeuille omvat een aantal luxemerken (Raffles, Fairmont, Sofitel Legend, Pullman en Swissôtel…) maar ook merken uit de economische prijsklasse (Ibis…) en regionale merken (Grand Mercure, The Sebel en hotelF1).
Enkele dagen geleden kondigde het bedrijf aan voor een bedrag van 337 miljoen euro een belang van 33,10% te hebben aangenomen in het kapitaal van Orbis, de grootste hotelgroep in Centraal-Europa. Daardoor controleert Accor nu 85,80% van het kapitaal van Orbis.
In de portefeuille van Orbis zitten 121 hotels (21.000 kamers) in 16 landen.