Op het einde van deze week kijken we nog eens naar CenturyLink (NYSE:CTL), de Amerikaanse telecomgroep die vooral bedrijven als klant heeft. Onze blik viel op de obligatie van CenturyLink die loopt tot 2027 en die onder pari noteert. Het rendement bedraagt zodoende 4,66% in dollar.
Als leverancier van telecomdiensten en internet aan hoge snelheid realiseert dit bedrijf het leeuwendeel van zijn inkomsten uit het segment B2B (Business to Business). Dat is zo sinds de overname van Level 3 Communications enkele jaren geleden voor een bedrag van 24 miljard dollar.
Dankzij deze overname heeft CenturyLink zijn positie in het wereldwijde internetverkeer kunnen versterken. Level 3 is namelijk één van de grootste transitoperatoren met een netwerk van optische vezels met een lengte van meer dan 300.000 km. 50.000 km van dat netwerk ligt onder zee en verbindt de 5 continenten. Deze netwerken worden gebruikt door internetreuzen als Google of Netflix (NASDAQ:NFLX).
CenturyLink richt zich dus vooral op de markt voor professionelen, waarbij het resterend deel van de omzet bij het grote publiek wordt gerealiseerd. Dit dankzij het aanbod « triple play » dat in een 30-tal Amerikaanse staten wordt aangeboden.
De overname van Level 3 hield in dat ook voor 10,90 miljard dollar aan schulden moesten overgenomen worden. En dat weegt op de kredietwaardigheid van het bedrijf.
Sindsdien hebben de grote ratinghuizen hun kredietratings voor CenturyLink verlaagd. Naargelang van de aard van de uitstaande obligaties schommelen de ratings tussen « B+ » en « BBB- » bij Standard & Poor’s.
Met de overname van Level 3 was CenturyLink niet aan zijn proefstuk toe. In 2011 werd internetbedrijf Qwest Communications overgenomen voor 22 miljard dollar inclusief schulden.
Op de secundaire markt kan de obligatie (4% - 2027), een senior gewaarborgde met een rating « BBB- », gekocht worden 96%. Het rendement bedraagt zodoende 4,66%.
Wie meer informatie wil over dit bedrijf, kan daarvoor de website raadplegen.