Arcadis (EUR 21,85 - Kopen) heeft in het eerste kwartaal beneden verwachting gepresteerd. Met name de daling van 15% in de autonome omzet viel tegen. Arcadis heeft last van de zwakke economische omstandigheden in Europa en was niet in staat dit te compenseren met groei in opkomende markten.
Ook de winstgevendheid van Arcadis viel wat tegen. Het bedrijf rapporteerde een marge van 9,2%, waar gemiddeld 9,5% werd verwacht. Het kostenbesparingsprogramma in Europa begint langzamerhand wat op te leveren. Positief is dat het orderboek met 5% is gegroeid vergeleken met het laatste kwartaal van vorig jaar. Arcadis herhaalt de verwachting dat omzet en winst zullen toenemen, maar analisten houden hier al rekening mee. Gemiddeld wordt door hen gerekend op 15% groei.
De wat teleurstellende kwartaalcijfers zijn vooral het gevolg van overheidsbezuinigingen en de zwakkere economie in Europa. De negatieve gevolgen daarvan konden niet gecompenseerd worden door dubbelcijferige groei in opkomende markten. De k/w van het aandeel is 12,3 voor 2013 en 11,8 voor 2014.