De verwachtingen waren woensdag voor de publicatie van Adobe’s kwartaal- en jaarcijfers hooggespannen. Dat is niet verwonderlijk, want de koers van het aandeel Adobe (NASDAQ:ADBE), dat wereldwijd marktleider in de creatieve software is, was dit jaar al met 85 procent gestegen. De achterliggende reden voor deze flinke opmars mag bekend zijn; de AI fantasie. Die werd bij Adobe mede aangewakkerd door Jensen Huang, de topman van Nvidia (NASDAQ:NVDA), die Adobe prees omdat het bedrijf zo goed AI in z’n producten weet te implementeren. Na een dergelijk eerbetoon weet je; adel verplicht.
Nu gaat het te ver om te stellen dat Adobe van zijn voetstuk is gevallen, maar het is duidelijk dat de marktverwachtingen al iets te hoog waren opgelopen. Toch is er niet veel mis met de vierde kwartaalcijfers (gebroken boekjaar), integendeel. Adobe behaalde een record kwartaalomzet van 5,05 miljard dollar, 12 procent hoger dan een jaar geleden, ofwel 13 procent hoger tegen vaste valutakoersen. De aangepaste winst per aandeel, dus zonder bijzondere eenmalige posten, kwam uit op 4,27 dollar. Beide cijfers waren beter dan verwacht, want analisten hadden vooraf gerekend op een omzet van 5,01 miljard dollar en een winst per aandeel van 4,14 dollar.
Over heel 2023 behaalde Adobe een recordwinst van 19,41 miljard dollar. Dat is 10 procent hoger dan het jaar daarvoor, ofwel 13 procent hoger tegen vaste valutakoersen. De winst per aandeel kwam uit op 16,07 dollar.
De teleurstelling zit ‘m vooral in de outlook. Het management verwacht een omzet van 5,10-5,15 miljard dollar voor het huidige kwartaal, terwijl de marktconsensus op 5,19 miljard ligt. Over heel 2024 verwacht Adobe een omzet tussen 21,30-21,50 miljard dollar te realiseren (+10,30%), ten opzichte van een consensus van 21,7 miljard dollar. De verwachte winst per aandeel van rond 17,80 dollar (+10,76 procent) ligt eveneens nipt onder de consensus van 18 dollar.
Blijkbaar was het enthousiasme onder analisten net iets te groot. Wall Street had verwacht dat Adobe als een van de eerste softwaregiganten flink zou profiteren van de generatieve AI-technologie. Zeker nadat Adobe recent drie nieuwe versies van zijn AI-model Firefly had aangekondigd, in oktober een gebruikersconferentie hield en de abonnementsgelden voor komend jaar flink (6-9,5 procent) verhoogd heeft.
Al met al is er natuurlijk geen man overboord, zeker niet omdat het management als conservatief te boek staat, maar na een fikse outperformance ten opzichte van de markt had de afwijking net aan de andere kant van de lat moeten liggen. Nabeurs daalde de koers dan ook met 5 procent.
Wat betreft Adobe’s overname van het cloud-gebaseerde ontwerpplatform Figma ter waarde van 20 miljard dollar is er nog geen duidelijkheid. Het staat nog steeds ter discussie bij de toezichthouders.
Nieuw is dat Adobe tevens bekend maakte dat Amerikaanse toezichthouders de annuleringsregels van het bedrijf onder de loep hebben genomen. De FTC heeft in maart dit jaar een regel ingesteld dat consumenten digitale abonnementen net zo gemakkelijk moeten kunnen opzeggen als dat ze zich daarvoor kunnen aanmelden. Zelfs president Biden schreef destijds dat consumenten te vaak moeilijkheden ondervonden om een abonnement op te zeggen en dat daardoor teveel Amerikanen tijd en geld verspilden aan goederen en diensten die niet meer gewenst of nodig waren. Blijkbaar heeft Adobe zich daaraan ook schuldig gemaakt. Het bedrijf houdt in ieder geval rekening met een aanzienlijke boete.
Wat betreft de Nederlandse massaclaim waar we deze week mee verrast werden stelt Adobe dat deze tegen de verkeerde partij is aangespannen. Adobe wordt er door de Stichting Data Bescherming Nederland (SDBN) van beschuldigd via allerlei websites van bedrijven stiekem persoonsgegevens te verzamelen, maar spreekt dat zelf tegen. Volgens Adobe verzamelen die websites zélf de gegevens, dus die zou je hier eventueel op kunnen aanspreken. Adobe zou die gegevens alleen maar verwerken zodat bedrijven gerichter kunnen adverteren. SDBN heeft hier een andere mening over, vandaar de claim. Tja, hoge bomen vangen nu eenmaal veel wind.
Al met al kunnen we spreken over prima cijfers, met een klein smetje. Het is een valse noot in een verder fraai beursjaar.