5% rendement op 7 jaar voor de nieuwe obligatie van Telecom Italia

De nieuwe obligatie van de ‘Telecom Italia’-groep, die op het einde van de vorige week in coupures van 100.000 euro werd uitgegeven, is stabiel op de secundaire markt. De laatst genoteerde prijzen blijven dus ook lager onder pari.

De investeerders die er niet in geslaagd zijn om waardepapier van Telecom Italia te bemachtigen op de primaire markt kunnen vanaf nu hun kans wagen op de secundaire markt. Concreet liggen de laatst genoteerde prijzen licht hoger aan 99% van het nominale bedrag terwijl de uitgifteprijs 98,966% van de nominale waarde bedroeg. Het gaat dus om een rendement van iets meer dan 5% op een termijn van 7 jaar. De maturiteit wordt bereikt op 25 september 2020 met een coupon van 4,875%. Er moet ook worden opgemerkt dat de totale omvang van de uitgifte 1 miljard euro bedroeg wat moet zorgen voor een relatieve liquiditeit.

De opbenbare lening behoort tot de categorie "senior ongedekte obligaties". Ze werd uitgegeven door Telecom Italia SpA, een van de top drie emittenten van de Italiaanse groep. Deze laatste is ook actief op de obligatiemarkt via haar twee andere structuren, Telecom Italia Finance en Telecom Italia Capital.

De toegekende ratings voor deze nieuwe obligaties zijn « BBB- » bij Standard & Poor’s en « Baa3 » bij Moody’s. Het gaat telkens om het laatste trapje binnen de categorie « Investment grade ».

Moody's zou de waardering van Telecom Italia echter wel naar beneden herzien. Het agentschap heeft er in feite bij de Italiaanse telecomgroep onlangs op aangedrongen om zijn balans te versterken, op straffe van een ratingverlaging. Bloomberg voegde toe dat Telecom Italia een kapitaalverhoging van ongeveer 4 miljard euro nodig zou hebben.

Telecom Italia, die ook van plan is om haar investeringen te verhogen in de vaste telefonie, toont een schuld die oploopt tot 29 miljard euro. Dit bemoeilijkt de lopende onderhandelingen tussen Telco en Telefonica (Bron: Capital.fr). Telco verenigt verschillende aandeelhouders van de Italiaanse operator, waaronder Telefonica zelf. Zij bezitten samen 22,4% van Telecom Italia. Het Spaanse Telefonica doelt op een aandeel van 100% in Telco.

Tot slot beschouwen sommige analisten Telecom Italia als potentieel doelwit in het kader van de consolidatiebeweging in de sector. (Bron: Reuters).