YPF S.A. (YPF), het Argentijnse energiebedrijf, heeft sterke financiële resultaten gerapporteerd voor het derde kwartaal van 2024, met een aanzienlijke stijging van de nettowinst en een solide prestatie in de productie van schalie-olie. CFO Federico Barroetavena kondigde een stijging van 47% jaar-op-jaar in EBITDA aan tot bijna €1,4 miljard, waarbij de nettowinst bijna verdrievoudigde ten opzichte van het vorige kwartaal tot ongeveer €1,5 miljard, grotendeels dankzij gunstige belastingresultaten. Ondanks uitdagingen door extreem weer zag het bedrijf een algemene toename in de koolwaterstofproductie en behield het een stabiel marktaandeel in de lokale brandstofmarkt.
Belangrijkste punten
- EBITDA steeg met 47% jaar-op-jaar tot bijna €1,4 miljard.
- Nettowinst steeg tot ongeveer €1,5 miljard, bijna een verdrievoudiging ten opzichte van het vorige kwartaal.
- De productie van schalie-olie steeg met 36% en was goed voor bijna de helft van de totale output.
- De totale koolwaterstofproductie bedroeg gemiddeld 559.000 vaten olie-equivalent per dag.
- De omzet bereikte €5,3 miljard, met een sequentiële stijging van 7% en een stijging van 18% jaar-op-jaar.
- Investeringen van €1,4 miljard richtten zich voornamelijk op upstream schalie-olie activiteiten.
- Het bedrijf gaf een internationale obligatie uit van €540 miljoen en handhaafde een effectief liquiditeitsbeheer.
Vooruitzichten van het bedrijf
- YPF streeft naar een neutrale kasstroom in 2025, met een overgang naar positieve kasstroom in 2026.
- Kapitaaluitgaven zullen zich richten op niet-conventionele activa, met name in Vaca Muerta.
- Het VEMOS-project is voor 50% voltooid, waarbij verwacht wordt dat een pijpleiding de exportcapaciteit tegen 2026 aanzienlijk zal verhogen.
- YPF streeft ernaar een marktaandeel van 57% in de lokale brandstofmarkt te behouden en verwacht de brandstofverkoop te stabiliseren naarmate de economie verbetert.
Bearish hoogtepunten
- De dieselverkoop daalde met 3% door lagere seizoensgebonden vraag.
- Het totale brandstofverkoopvolume daalde met 9% jaar-op-jaar.
- De vrije kasstroom was negatief €173 miljoen, beïnvloed door hogere schuldaflossingen en aankopen van ruwe olie.
Bullish hoogtepunten
- YPF's netto schuldgraad verbeterde van 1,7 naar 1,5.
- De raffinaderijbezetting bleef hoog op ongeveer 90%.
- De gemiddelde brandstofprijzen stegen met 23% jaar-op-jaar.
Tegenvallers
- De brandstofverkoopvolumes zagen een jaar-op-jaar daling.
- Contanten en kortetermijninvesteringen daalden met 14% tot €1,2 miljard.
Hoogtepunten uit de Q&A
- YPF is in onderhandeling over 25 gebieden in Vaca Muerta, met verwachte goedkeuringen begin 2024.
- Het bedrijf overweegt de mogelijke verkoop van Metro Gas om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren.
- YPF heeft de obligatievervaldatum in juli 2025 met ongeveer 40% verminderd en onderzoekt herfinancieringsopties.
- De prijsstrategie voor het Downstream-segment zal de marktomstandigheden en vraag weerspiegelen.
- YPF consolideert geen inkomsten van mede-gecontroleerde entiteiten, maar benadrukte sterke EBITDA-prestaties.
- Het bedrijf streeft naar projectfinanciering voor Vaca Muerta South met LOI's ter waarde van ongeveer €1,5 miljard.
De conference call van YPF over de resultaten van het derde kwartaal van 2024 benadrukte de robuuste financiële prestaties van het bedrijf en strategische initiatieven gericht op het versterken van zijn positie in de energiemarkt. Met een focus op schalie-olieproductie en midstream-uitbreidingen is YPF klaar voor verdere groei en efficiëntieverbeteringen. Ondanks enkele uitdagingen in de brandstofverkoopmarkt blijven de financiële vooruitzichten van het bedrijf positief, met een strategische focus op niet-conventionele activa en het behoud van een sterk marktaandeel.
InvestingPro Inzichten
De sterke financiële prestaties van YPF in Q3 2024 worden weerspiegeld in de recente marktprestaties. Volgens InvestingPro-gegevens heeft YPF een opmerkelijk totaalrendement van 183,33% gezien over het afgelopen jaar, met een rendement van 42,08% in slechts de laatste drie maanden. Dit sluit aan bij de gerapporteerde 47% jaar-op-jaar stijging in EBITDA en de bijna verdrievoudigde nettowinst ten opzichte van het vorige kwartaal.
De focus van het bedrijf op schalie-olieproductie, die met 36% steeg en nu goed is voor bijna de helft van de totale output, is consistent met zijn positie als prominente speler in de industrie van Olie, Gas & Verbruiksbrandstoffen, zoals opgemerkt in een InvestingPro Tip. Deze strategische nadruk op niet-conventionele activa, met name in Vaca Muerta, lijkt zijn vruchten af te werpen in termen van marktwaardering.
Ondanks de negatieve vrije kasstroom gerapporteerd in Q3, staat de marktkapitalisatie van YPF op een indrukwekkende €13,38 miljard. De P/E-ratio (aangepast) van het bedrijf voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024 is 27,35, wat suggereert dat investeerders bereid zijn een premie te betalen voor YPF's groeipotentieel, vooral gezien de ambitieuze plannen van het bedrijf voor een neutrale kasstroom in 2025 en een positieve kasstroom in 2026.
Een InvestingPro Tip geeft aan dat analisten voorspellen dat YPF dit jaar winstgevend zal zijn, wat aansluit bij de positieve vooruitzichten en strategische initiatieven die in de conference call werden besproken. Investeerders moeten echter opmerken dat de RSI suggereert dat het aandeel mogelijk overkocht is, wat zou kunnen wijzen op een potentiële korte-termijn prijscorrectie.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een diepere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips voor YPF, die een uitgebreider beeld geven van de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.