Citi heeft dinsdag zijn koersdoel voor Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (SCAB:SS) (OTC: SVCBF) aandelen bijgesteld van SEK166,00 naar SEK157,00, met behoud van een Neutral rating voor het aandeel.
De aanpassing volgt op een periode waarin de aandelen van het bedrijf in de aanloop naar het winstbericht een daling doormaakten en de dag na de bekendmaking van de winst nog eens 5% daalden als gevolg van een aanzienlijke EBIT-misser, beperkte informatie over bosbouwtransacties en relatief matige vooruitzichten.
Het rapport van Citi merkte op dat de prijzen van pulp in het derde kwartaal weliswaar stegen, maar dat een latere verandering naar verwachting op zich zal laten wachten. De sector Hernieuwbare energie van SCA presteert ook ondermaats, met het potentieel voor een lagere biopremie die het bedrijf voor meerdere kwartalen negatief zal beïnvloeden. Hoewel de hogere pulphoutprijzen gunstig zijn voor het bossegment, zou de netto shortpositie van SCA deze winst teniet kunnen doen.
De analyse wijst erop dat het segment containerkarton een positief aspect vertoont, met een stijgende vraag en prijzen, zij het vanuit een lage basis. Verwacht wordt dat het Obbola-project het herstel van SCA zal versnellen. De sector houtproducten vertoont tekenen van stabilisatie en er wordt een gematigde verbetering verwacht.
Citi ging ook in op de ondoorzichtigheid van de waardering van bossen en stelde dat het gebrek aan gegevens en de infrequente transacties upgrades van de consensus in de weg kunnen staan. Het bedrijf blijft neutraal en verwacht dat de trage bosbouwmarkt kan aanhouden. Daarnaast werd benadrukt dat de aandelenprestaties van SCA nauw samenhangen met de pulpprijzen, die naar verwachting in ieder geval de komende kwartalen zullen dalen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.