🥇 De belangrijkste beleggingsregel? Bespaar wanneer het kan! Nu al tot 55% BLACK FRIDAY-korting op InvestingProBENUT DE SALE

BofA verlaagt de koers van Nordea Bank, zegt dat de kansen elders beter zijn

RedacteurEmilio Ghigini
Gepubliceerd 23-07-2024, 09:08
NDASE
-
NRDBY
-

BofA Securities heeft dinsdag zijn standpunt over Nordea Bank Abp (NDA:SS) (OTC: NRDBY) bijgesteld en het aandeel verlaagd van Kopen naar Neutraal en het koersdoel bijgesteld van €13,60 naar €12,40. Deze stap weerspiegelt de beoordeling van het bedrijf van de vooruitzichten van de bank ten opzichte van andere mogelijkheden binnen het dekkingsgebied.

De beslissing om Nordea Bank te downgraden is gebaseerd op de overtuiging dat de bank weliswaar een kwaliteitsfranchise heeft die in staat is om te profiteren van het volumeherstel in Scandinavië, maar dat er momenteel betere risico-rendementsopties beschikbaar zijn.

Nordea's gediversifieerde pan-Noordse bedrijfsmodel positioneert de bank om te profiteren van regionale economische verbeteringen, en haar netto rentebaten (NII) zullen naar verwachting veerkracht tonen, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van ongeveer 1% van 2023 tot 2025, ondersteund door haar substantiële swap hedge portefeuille.

Daarnaast zullen de vermogensbeheermogelijkheden van Nordea naar verwachting de inkomsten ondersteunen, vooral in scenario's waarin de rente wordt verlaagd. Ondanks deze positieve aspecten is er bezorgdheid over de stijgende kosten van de bank, die naar verwachting zullen leiden tot een negatief operationeel kakeneffect van -5% in 2025. Dit verwijst naar het verschil tussen de groeipercentages van de kosten en de inkomsten, waarbij de kosten hoger zijn dan de inkomsten.

Bovendien nemen de kapitaalbuffers van de bank naar verluidt af, wat gevolgen kan hebben voor haar historisch sterke verhaal over kapitaaluitkering. De tegenwind op de middellange termijn als gevolg van IRB-modellen (internal ratings-based), de aanstaande Basel 4-regelgeving en mogelijke fusies en overnames zullen het kapitaal van de bank waarschijnlijk onder druk zetten. Voorspeld wordt dat toekomstige kapitaaluitkeringen zullen worden gefinancierd uit nieuwe winsten, waarbij het kapitaalrendement met 10% zal aansluiten bij het sectorgemiddelde, inclusief aandeleninkoop.

Qua waardering wordt Nordea Bank momenteel verhandeld tegen ongeveer 1,25 keer de koers/totale boekwaarde (P/TBV), wat ongeveer 40% meer is dan in de sector. Voor het verwachte rendement op het tastbare eigen vermogen (ROTE) van 18% in 2025 beschouwt het bedrijf de waardering van de bank als redelijk.

Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.