(ABM FN-Dow Jones) PostNL (AS:PTNL) is nog steeds ondergewaardeerd, ondanks een rommelig 2020. Dit stelden analisten van Berenberg vrijdag in een rapport.
De marktvorsers merkten op dat de beleggersdag van PostNL geen verlichting bood voor beleggers, die hadden gehoopt op goed nieuws over de outlook voor de pakketdivisie. Een toename van de investeringen in 2020, een daling van het werkkapitaal en een negatieve mix bij postbezorging kregen evenwel de aandacht, aldus de analist.
Berenberg verlaagde de ramingen voor de omzet en vrije kasstroom richting 2021 en kwam tot een lager koersdoel. Het koersdoel ging van 2,75 naar 2,65 euro, mede vanwege de aangepaste outlook. Berenberg blijft PostNL echter onverminderd koopwaardig vinden.
De analisten verwachten betere operationele prestaties in het lopende tweede kwartaal en dat zou een positieve aanjager kunnen zijn voor het aandeel.
Berenberg verwacht dat er een kans van 75 procent is dat de deal met Sandd doorgang vindt en dit kan voor " substantiële" synergieën zorgen binnen de postbezorging.
De analisten zijn van mening dat PostNL tegen de huidige niveaus ondergewaardeerd blijft, zelfs op basis van de kasstroom. De winsten uit pakketbezorging stijgen, terwijl die uit postbezorging blijven dalen. De markt zou PostNL dan ook moeten waarderen als een pakketbedrijf, aldus Berenberg. Tegen 2021 kan volgens de marktvorsers 80 procent van het bedrijfsresultaat (EBIT) komen uit de pakketbezorgingsactiviteiten. Volgens Berenberg wordt PostNL verhandeld tegen een korting van 40 procent ten opzichte van sectorgenoten.
Het aandeel PostNL sloot donderdag 4,9 procent lager op 1,86 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.