Op maandag kondigde Morgan Stanley een verlaging aan van het advies voor het aandeel Epiroc AB (EPIA:SS) (OTC: EPOKY) van Equalweight naar Underweight, waarbij het koersdoel werd aangepast van SEK200,00 naar SEK182,00. Het bedrijf uitte zijn bezorgdheid over het huidige marktoptimisme ten aanzien van Epiroc's kernactiviteiten, dat als buitensporig hoog wordt beschouwd gezien verschillende factoren die de prestaties van het bedrijf kunnen beïnvloeden.
De verlaging weerspiegelt bezorgdheid over de consensusschattingen voor Epiroc's kernactiviteiten, exclusief Stanley Infrastructure, die Morgan Stanley als te optimistisch beschouwt. De analist wijst op de onzekere tijdlijn voor een herstel van de Amerikaanse infrastructuur, een overschot aan voorraden en de recente verzwakking van de Amerikaanse Mining Services PPI als factoren die de verwachte prestaties van Epiroc kunnen belemmeren. Bovendien beginnen de kosten in lijn te komen met eerdere prijsverhogingen, wat de winstmarges onder druk kan zetten.
Morgan Stanley benadrukte ook de risico's die verbonden zijn aan Epiroc's groeistrategie, die meer afhankelijk is geworden van overnames na de aankoop van RCT in 2022, CR in 2023 en Stanley Infrastructure in 2024. Het bedrijf suggereert dat de margedaling die bij Stanley Infrastructure na de overname werd waargenomen, wijst op een verhoogd fusie- en overnamerisico dat niet over het hoofd mag worden gezien.
Bovendien wordt aangenomen dat de overnames hebben geleid tot een daling van Epiroc's rendement op geïnvesteerd vermogen (ROCE) en vrije kasstroom (FCF) conversie, wat mogelijk de financiële gezondheid van het bedrijf beïnvloedt.
Het rapport bespreekt verder de structurele uitdagingen waarmee Epiroc wordt geconfronteerd in de mijnbouwindustrie. Het toenemende belang van ondergrondse mijnbouw en de elektrificatie van mijnbouwapparatuur zijn gebieden waar Epiroc's concurrent, Sandvik, momenteel de leiding heeft. Deze concurrentiedynamiek zou extra hindernissen kunnen opwerpen voor Epiroc bij het navigeren door het veranderende landschap van de mijnbouwsector.
Concluderend weerspiegelt de verlaging door Morgan Stanley een voorzichtige houding ten aanzien van de toekomstige financiële prestaties en groeistrategie van Epiroc AB, rekening houdend met de recente overnames van het bedrijf, marktuitdagingen en concurrentiedruk. Het nieuwe koersdoel vertegenwoordigt een neerwaartse herziening, wat suggereert dat het bedrijf een mogelijke daling van de aandelenwaarde van het bedrijf verwacht.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.