HSBC-analisten hebben woensdag hun vooruitzichten voor UnitedHealth Group (NYSE:UNH) aanzienlijk bijgesteld door het aandeel te verlagen van ’Hold’ naar ’Reduce’ en het koersdoel te verlagen van $ 490 naar $ 270. De herziening gaat vergezeld van een gedetailleerde toelichting van de analisten, waarin verschillende factoren worden genoemd die het financiële herstel van UnitedHealth mogelijk kunnen belemmeren. De zorgverzekeringsreus, momenteel gewaardeerd op $ 291,7 mld., handelt tegen een K/W-verhouding van 13,3x, waarbij volgens InvestingPro data 20 analisten hun winstschattingen voor de komende periode naar beneden hebben bijgesteld.
De HSBC-analisten hebben drie belangrijke zorgen geïdentificeerd die volgens hen de toekomstige prestaties van UnitedHealth kunnen beïnvloeden. Ten eerste is er een verwacht risico met betrekking tot de medical loss ratio (MLR) voor 2025, die naar verwachting hoger zal uitvallen dan de eerdere prognose van het bedrijf. De Visible Alpha-consensus schat een MLR van 88,1%, wat hoger is dan de eerder ingetrokken prognose van 87-88%. Dit MLR-risico zou zich ook kunnen uitstrekken tot 2026. Ondanks deze zorgen wijst InvestingPro analyse erop dat het bedrijf sterke fundamenten behoudt met een robuuste vrije kasstroom en voldoende kasstromen om rentebetalingen te dekken.
Ten tweede waarschuwen HSBC-analisten voor beleidsrisico’s met betrekking tot Optum Rx, UnitedHealth’s pharmacy benefits manager. Ze zijn van mening dat de potentiële impact van een PBM-wet of het voorgestelde most-favoured nation (MFN) geneesmiddelenprijsmodel niet voldoende door de markt wordt ingecalculeerd.
Het derde punt dat de analisten aanhalen is het argument voor een lagere multiple vanwege verwachtingen van een lager rendement op eigen vermogen (ROE). Dit is gebaseerd op de overtuiging dat de winstverlagingscyclus kan aanhouden, vooral na de recente intrekking van de winstprognose, wat volgens de analisten de nieuwe CEO de kans biedt om de verwachtingen te resetten.
HSBC-analisten verwachten dat het herstel voor UnitedHealth wordt uitgesteld, zoals blijkt uit hun verlaagde winstschattingen voor 2026-2027. Ze benadrukken dat de prestaties van het bedrijf in Medicare Advantage, inclusief biedingen, uitkeringen en sterrenbeoordelingen, cruciaal zullen zijn voor de jaren 2026-2027. Bovendien kunnen mogelijke Medicaid-bezuinigingen de Medicaid-activiteiten van UnitedHealth nadelig beïnvloeden. Het aandeel staat onder aanzienlijke druk en is de afgelopen zes maanden met 45,7% gedaald, hoewel de uitgebreide analyse van InvestingPro suggereert dat het aandeel op de huidige niveaus ondergewaardeerd kan zijn.
De analisten concludeerden hun beoordeling met de erkenning dat ze het winst risico voor UnitedHealth in hun bearish scenario, dat werd geschetst na de uitverkoop van het aandeel op 22 april 2025, eerder hadden onderschat. Het nieuwe koersdoel en de aandelenrating weerspiegelen HSBC’s herziene verwachtingen voor de financiële vooruitzichten van UnitedHealth Group.
In ander recent nieuws heeft Wolfe Research zijn koersdoel voor UnitedHealth aangepast naar $ 390, met behoud van een Outperform-rating. Bernstein heeft zijn doel ook herzien naar $ 377, waarbij wordt verwezen naar bestuurlijke veranderingen en een strategische koerswijziging. Truist Securities verlaagde zijn koersdoel naar $ 360, met behoud van een Buy-rating, en wees op toegenomen gebruiksdruk in Medicare Advantage.
Daarnaast heeft TD Cowen UnitedHealth verlaagd van Buy naar Hold en het koersdoel verlaagd naar $ 308, waarbij zorgen werden geuit over coderingspraktijken en mogelijke juridische controle. Raymond James handhaafde een Market Perform-rating maar verlaagde toekomstige EPS-schattingen vanwege zorgen over de kwaliteit van de winst en eenmalige baten. Deze aanpassingen weerspiegelen verschillende perspectieven op het vermogen van UnitedHealth om de huidige uitdagingen het hoofd te bieden.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.