Op donderdag herzag BofA Securities zijn beoordeling van Credit Agricole SA (ACA:FP) (OTC: CRARY), waarbij de rating werd aangepast van "Kopen" naar "Neutraal" en het koersdoel werd bijgesteld naar €16,50 van het eerdere €17,00.
Verwacht wordt dat de bank een solide samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van de inkomsten van 4% zal handhaven van 2023 tot 2026, voornamelijk profiterend van de groei van niet-rente-inkomsten. Daarnaast wordt verwacht dat Credit Agricole effectieve kostenbeheersing zal tonen en een gunstige activakwaliteit zal behouden.
Ondanks deze positieve vooruitzichten uitte de analist van BofA Securities zijn bezorgdheid dat de aandelen van Credit Agricole momenteel duidelijke katalysatoren voor groei missen. In de afgelopen zes maanden zijn de consensusschattingen aanzienlijk gestegen, waarbij ze de doelstellingen van het management met meer dan 10% overtreffen wat betreft de winst per aandeel (EPS).
Het is echter onwaarschijnlijk dat deze schattingen verder zullen stijgen totdat het management van de bank zijn eigen doelstellingen herziet, wat mogelijk pas na de zomer van 2025 zal gebeuren.
De analist wees er ook op dat de kapitaalteruggave van Credit Agricole lager is dan het gemiddelde van de Europese Unie-concurrenten, met een dividendrendement van 8% en geen aandeleninkoop-programma.
Bovendien zou de mogelijkheid van verdere significante fusie- en overnameactiviteiten (M&A) in Italië, vergelijkbaar met de overname van een belang in Banco BPM in april 2022, het sentiment van beleggers negatief kunnen beïnvloeden. Dit is vooral relevant omdat de bank geen overtollig kapitaal heeft om dergelijke deals te financieren.
Concluderend, hoewel de waardering van Credit Agricole niet als hoog wordt beschouwd met 7 keer de koers-winstverhouding (K/W) en 0,9 keer de koers-tastbare boekwaarde (K/TBW) voor een verwacht rendement op tastbaar eigen vermogen (ROTE) van 13,5% in 2025, ziet BofA Securities elders in de markt aantrekkelijkere beleggingsmogelijkheden.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro bieden aanvullende context bij de analyse van BofA Securities over Credit Agricole SA. De marktkapitalisatie van de bank bedraagt €43,59 miljard, wat haar aanzienlijke aanwezigheid in de financiële sector weerspiegelt. De K/W-verhouding van Credit Agricole van 6,51 sluit aan bij de beoordeling van BofA van een relatief lage waardering, wat de "InvestingPro Tip" ondersteunt dat de bank tegen een lage winstmultiple handelt.
Opmerkelijk is dat Credit Agricole een aanzienlijk dividendrendement van 5,98% biedt, wat, hoewel lager dan het Europese gemiddelde genoemd in het artikel, nog steeds een significante opbrengst voor aandeelhouders vertegenwoordigt. Dit wordt benadrukt door een InvestingPro Tip die aangeeft dat de bank "een significant dividend aan aandeelhouders uitkeert".
De omzetgroei van de bank van 9,58% over de laatste twaalf maanden en een kwartaalgroei van 3,37% tonen haar vermogen om toenemende inkomsten te genereren, wat de projectie van BofA van een CAGR van 4% van 2023 tot 2026 ondersteunt. Een InvestingPro Tip waarschuwt echter dat 4 analisten hun winstvoorspellingen naar beneden hebben bijgesteld voor de komende periode, wat de bezorgdheid van BofA over het gebrek aan duidelijke katalysatoren voor aandelenkoersgroei kan verklaren.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips voor Credit Agricole, die een dieper inzicht geven in de financiële positie en marktprestaties van de bank.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.