Op donderdag startte UBS de dekking van het aandeel Constellation Software (CSU:CN) (OTC: CNSWF) met een Koop-advies en stelde een koersdoel vast van Cdn$5.150,00.
De firma benadrukte Constellation's status als een hoogwaardige kapitaalallocator binnen de verticale marktsoftware (VMS) sector en zijn indrukwekkende staat van dienst sinds de beursgang in 2006.
UBS benadrukte het beschermde bedrijfsmodel van het bedrijf, dat prijszettingsvermogen en toegang tot data voor besluitvorming ondersteunt, waardoor zijn positie als voorkeursovernemende partij wordt versterkt.
De analist merkte op dat de VMS-sector wordt gekenmerkt door hoge toetredingsdrempels en het potentieel voor marge- en kasstroomgroei. De industrie wordt ook gezien als profiterend van structurele vraag op lange termijn vanwege het bedrijfskritische karakter van de software.
De integratie van Constellation's aanbod in de werkprocessen van klanten zou het risico op desintermediatie verminderen, wat het argument voor een bescheiden premium boven de gemiddelde waardering over drie jaar ondersteunt.
UBS voorziet een positieve toekomst voor Constellation Software, met een voorspelde samengestelde jaarlijkse groeivoet (CAGR) van de vrije kasstroom (FCF) van meer dan 18% voor de komende vijf jaar. De huidige verdiscontering door de markt van de FCF voor FY26 op U$2,6 miljard, vergeleken met UBS's schatting van U$3,1 miljard, suggereert potentieel voor een herwaardering aangezien de markt de vrije kasstroomgeneratie van het bedrijf mogelijk onderschat.
De firma heeft verwaterde International Financial Reporting Standards (IFRS) winst per aandeel (EPS) voor FY25 en FY26 gemodelleerd op respectievelijk $49,98 en $62,00. Deze projecties liggen iets boven de consensusschattingen van $49,57 en $61,02 voor dezelfde periodes. UBS's start van de dekking en positieve vooruitzichten weerspiegelen een sterk geloof in Constellation Software's voortgezette groei en winstgevendheid.
In ander recent nieuws toonden Constellation Software's financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2024 een lichte tekortkoming in omzet, maar overtroffen ze de verwachtingen qua EBITDA, zoals gerapporteerd door BMO Capital Markets.
De firma merkte op dat ondanks een jaar met relatief vlakke fusie- en overnameactiviteit, Constellation Software consequent robuuste jaar-op-jaar EBITDA-groei behaalde.
BMO Capital Markets heeft zijn vooruitzichten voor Constellation Software bijgewerkt, waarbij het koersdoel is verhoogd naar Cdn$4.900 van de vorige Cdn$4.800, met behoud van een Outperform-rating voor het aandeel. Deze aanpassing volgt op verbeteringen in de volledig geconsolideerde schattingen van het bedrijf, met name van zijn dochterondernemingen Topicus en Lumine.
Lumine werd specifiek genoemd vanwege significante margeverbetering, grotendeels dankzij effectieve kostenoptimalisatiestrategieën bij de recent overgenomen bedrijven Motive en Axyom.
Ondanks een rustig kwartaal voor fusies en overnames, verwacht BMO Capital dat Constellation Software's EBITDA voor Q3 2024 de consensusverwachtingen zal overtreffen. Dit zijn enkele van de recente ontwikkelingen voor Constellation Software.
InvestingPro Inzichten
InvestingPro data en tips bieden aanvullende context bij UBS's optimistische standpunt over Constellation Software. De marktkapitalisatie van het bedrijf van $68,32 miljard USD onderstreept zijn significante aanwezigheid in de software-industrie. Constellation's omzetgroei van 22,11% over de laatste twaalf maanden sluit aan bij UBS's positieve vooruitzichten voor de toekomstige prestaties van het bedrijf.
InvestingPro Tips benadrukken dat Constellation Software al 18 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, wat duidt op financiële stabiliteit. Deze consistentie ondersteunt UBS's visie op het bedrijf als een hoogwaardige kapitaalallocator. Bovendien bevestigt de tip die opmerkt dat Constellation dicht bij zijn 52-weken hoogtepunt handelt, UBS's optimistische koersdoel.
De K/W-verhouding van het bedrijf van 115,6 en de aangepaste K/W-verhouding van 107,4 over de laatste twaalf maanden suggereren dat beleggers bereid zijn een premium te betalen voor Constellation's aandelen, wat aansluit bij UBS's beoordeling van het beschermde bedrijfsmodel en groeipotentieel van het bedrijf. Deze hoge waardering wordt verder ondersteund door de InvestingPro Tip die aangeeft dat Constellation handelt tegen hoge winst- en omzetwaarderingsmultiples.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een meer uitgebreide analyse, biedt InvestingPro 13 aanvullende tips die diepere inzichten kunnen verschaffen in Constellation Software's financiële gezondheid en marktpositie.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.