De media staan deze tijd van het verse jaar altijd bol van de voorspellingen. Tegen beter weten in, want onder de hand weet nu iedere trader en belegger toch wel dat niemand de toekomst kan voorspellen en dat de voorspellingen door de niet in de markten geïnteresseerde lezers de volgende dag alweer onder in de kattenbak belanden.
Gelukkig verscheen er in het Financieel Dagblad vanochtend een artikel van Marcel de Boer waarin er sprake was van een iets meer onderbouwing. De Algerijnse olieminister Mustapha Guitouni verwacht namelijk dat de olieprijs in april weer terug is op een niveau tussen $65 en $70. En uit de maandelijkse enquête van Reuters onder een grote groep marktvorsers blijkt dat analisten ze voor 2019 op een gemiddelde prijs rekenen op $69.13 voor een vat Brent. Dit was overigens een maand eerder nog 5 dollar hoger. Deze verwachtingen zijn gebaseerd op de in december overeengekomen productiereductie door de Opec-landen en Rusland.
De oliehandelaren zijn echter een stuk negatiever over het opwaarts potentieel. De vorm van de olieprijscurve maakt duidelijk dat handelaren in ieder geval voorlopig geen krapte verwachten. Vóór de markt in oktober onderuit begon te gaan, was de lijn die prijzen van contracten met verschillende looptijden met elkaar verbindt een neerwaartse. De prijzen op de middellange termijn lagen duidelijk onder die van spoedig te leveren olie. Die structuur draaide in het afgelopen kwartaal om naar een situatie waarbij ze juist hoger kwamen te liggen. De prijsstructuur ging daarmee van 'backwardation' naar 'contango', klinkt het dan onder oliehandelaren. Is een markt in contango dan wordt dat geassocieerd met een overvloedig aanbod en hoge voorraden; bij backwardation zijn er juist tekorten. (Bron: FD)
Op de daggrafiek houdt de koers even een rustpauze. Fase IV is nog steeds van kracht, maar de laatste paar dagen bouwt de prijsdruk zicht op en wacht op een uitbarsting uit het kleine symmetrische ‘wedge’ patroon dat vanaf tweede kerstdag is gevormd.
Door de marktstructuur van Fase IV is het meer waarschijnlijk dat de koers aan de onderkant uit het ‘wedge’ patroon breekt, echter het patroon wordt nog ondersteund door het ‘round number’ van 52 dollar per vat. Ik wacht in ieder geval de doorbraak van deze steun eerst nog even af voordat ik beslis of ik de analisten of handelaren gelijk ga geven. Maar wat mij betreft heeft een ieder zijn eigen gelijk en vaar ik mijn eigen koers.
Gelukkig verscheen er in het Financieel Dagblad vanochtend een artikel van Marcel de Boer waarin er sprake was van een iets meer onderbouwing. De Algerijnse olieminister Mustapha Guitouni verwacht namelijk dat de olieprijs in april weer terug is op een niveau tussen $65 en $70. En uit de maandelijkse enquête van Reuters onder een grote groep marktvorsers blijkt dat analisten ze voor 2019 op een gemiddelde prijs rekenen op $69.13 voor een vat Brent. Dit was overigens een maand eerder nog 5 dollar hoger. Deze verwachtingen zijn gebaseerd op de in december overeengekomen productiereductie door de Opec-landen en Rusland.
De oliehandelaren zijn echter een stuk negatiever over het opwaarts potentieel. De vorm van de olieprijscurve maakt duidelijk dat handelaren in ieder geval voorlopig geen krapte verwachten. Vóór de markt in oktober onderuit begon te gaan, was de lijn die prijzen van contracten met verschillende looptijden met elkaar verbindt een neerwaartse. De prijzen op de middellange termijn lagen duidelijk onder die van spoedig te leveren olie. Die structuur draaide in het afgelopen kwartaal om naar een situatie waarbij ze juist hoger kwamen te liggen. De prijsstructuur ging daarmee van 'backwardation' naar 'contango', klinkt het dan onder oliehandelaren. Is een markt in contango dan wordt dat geassocieerd met een overvloedig aanbod en hoge voorraden; bij backwardation zijn er juist tekorten. (Bron: FD)
Op de daggrafiek houdt de koers even een rustpauze. Fase IV is nog steeds van kracht, maar de laatste paar dagen bouwt de prijsdruk zicht op en wacht op een uitbarsting uit het kleine symmetrische ‘wedge’ patroon dat vanaf tweede kerstdag is gevormd.
Door de marktstructuur van Fase IV is het meer waarschijnlijk dat de koers aan de onderkant uit het ‘wedge’ patroon breekt, echter het patroon wordt nog ondersteund door het ‘round number’ van 52 dollar per vat. Ik wacht in ieder geval de doorbraak van deze steun eerst nog even af voordat ik beslis of ik de analisten of handelaren gelijk ga geven. Maar wat mij betreft heeft een ieder zijn eigen gelijk en vaar ik mijn eigen koers.