USD Vooruitzichten: Risicobereidheid versus Fed Taper plannen

Sterker dan verwachte winsten dreven de Dow Jones Industrial Average naar recordhoogtes. Ondanks de angst voor Deltavarianten, stijgende prijzen en tekorten in de toeleveringsketen, bloeien Amerikaanse bedrijven uit de bol. Meer dan 85% van de S&P 500 bedrijven die op dinsdag rapporteerden, overtrof de verwachtingen in het derde kwartaal. Resultaten als deze verharden de argumenten voor afbouw door de Federal Reserve in november. Normaal gesproken zou het vooruitzicht van taper positief moeten zijn voor de Amerikaanse dollar en in veel opzichten ook voor USD/JPY, dat het hoogste niveau bereikte sinds november 2017. Dat is echter waar de greenback's winsten eindigen omdat het lager handelde ten opzichte van andere belangrijke valuta's.

Goede beleidscommunicatie is lange tijd een van de belangrijkste taken van de centrale bank geweest, vooral wanneer er grote veranderingen worden verwacht. Het feit dat de Amerikaanse dollar niet stijgt met minder dan twee weken tot de FOMC-vergadering is een bewijs van het succes van de Fed. Het zei dat het de markt zou voorbereiden op elke verandering en het heeft goed werk geleverd door dit te doen. Het lijdt weinig twijfel dat het in november niet zal handelen en inmiddels hebben beleggers de verhuizing volledig ingeprijsd. Dit verklaart waarom goede gegevens en recordbewegingen in aandelen de Amerikaanse dollar niet omhoog hebben gedreven.

Het rapport Beige Book was ook iets somberder, met berichten over een tragere groei. Meer specifiek zei het: "De vooruitzichten voor de economische bedrijvigheid op korte termijn bleven over het algemeen positief, maar sommige districten constateerden meer onzekerheid en voorzichtiger optimisme dan in voorgaande maanden."

Uiteindelijk is de greenback een veilige valuta, en met aandelen die recordhoogtes bereiken, verplaatsen beleggers hun geld naar riskantere valuta's, zoals de Australische en Nieuw-Zeelandse dollar. Ze zijn gevoeliger voor wereldwijde groei en de eb en vloed van de wereldeconomie.

Hoewel sterling en de Canadese dollar vandaag hoger werden verhandeld. De inflatiegegevens in het VK bleven achter bij de verwachtingen, terwijl het CPI-rapport van Canada beter was. De consumentenprijzen stegen in de maand september met 0,3%, tegen 0,7% in de voorgaande maand in het VK. Op jaarbasis nam de groei af van 3,2% naar 3,1%. Veel economen waarschuwen beleggers dat ze zich niet voor de gek moeten laten houden door deze terugschakeling, omdat de vertraging grotendeels te wijten was aan een meetfout. Een subsidieregeling voor maaltijden in augustus stuwde de inflatiecijfers van vorige maand omhoog. Hoge prijsdruk blijft een probleem dat de Bank of England zorgen baart. In Canada steeg de CPI met 0,2%, iets meer dan verwacht. Jaar op jaar steeg het groeitempo op jaarbasis van 4,1% tot 4,4%. USD/CAD daalde als reactie naar nieuwe dieptepunten in drie maanden. De Australian en New Zealand dollars bleven de winsten aanvoeren. Ook de euro deed mee, dankzij sterkere Duitse producentenprijzen.