Fabrikant van machines voor bouw, mijnbouw en landbouw Caterpillar (NYSE:CAT) wordt door de economen beschouwd als een goede barometer voor de wereldeconomie. Het bedrijf heeft maandag de twijfels over de evolutie van die wereldeconomie doen toenemen door de publicatie van tegenvallende resultaten. De vraag naar machines is gedaald en dat op de eerste plaats in China.
De aankondiging komt op een slecht moment: de Chinese economie vertraagt en de beleggers maken zich zorgen over de afloop van de handelsoorlogen. Die bezorgdheid is als gevolg van het bericht alleen maar toegenomen. Zeker nu het IMF onlangs waarschuwde dat de groeivertraging nog dreigt te versnellen.
Over het vierde kwartaal van 2022 werd nog een winst per aandeel van 2,55 dollar gemeld, of 15% minder dan door Bloomberg was verwacht. Vorig jaar realiseerde Caterpillar een omzet van 54,70 miljard dollar (+20% op jaarbasis). Het boekjaar werd afgesloten met een cash positie van 7,90 miljard dollar.
Het management is bovendien voorzichtig wat de toekomst betreft. Voor 2019 wordt gerekend op een winst per aandeel in een vork van 11,75 tot 12,75 dollar, waar de analisten op 12,72 dollar rekenden.
Jim Umplebey, CEO van Caterpillar verklaarde in een toelichting op de cijfers dat hij op basis van de fundamentals op de verschillende markten nu uitgaat van een bescheiden stijging van de verkopen. Het bedrijf bereidt zich voor op deze moeilijkere situatie door onder andere de kosten te verlagen en door te investeren in producten en dienstverlening met het oog op groei op langere termijn.
Het aandeel Caterpillar stond gedurende de volledige maandagsessie onder druk en sloot uiteindelijk 9,13% lager op de beurs van Wall Street. Anderzijds stegen de rendementen op de obligaties van de groep lichtjes.
Zo is er bijvoorbeeld de obligatie Caterpillar Financial Services 3,25% - 01/12/2024 die nu wordt verhandeld aan 99,41% van de nominale waarde. Het rendement van deze obligatie verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar (wisselkoersrisico) bedraagt zodoende op jaarbasis bruto 3,66%. Standard & Poor’s heeft een rating A, dus in de categorie ‘Investment Grade’.
Caterpillar Financial Services is een 100% dochter die finanancieringsoplossingen aanbiedt aan zowel de klanten als de dealers van de groep.
Caterpillar Inc heeft ook obligaties op de markt gebracht met ondere de obligatie 2024, met een coupon van 3,40%. De koers ligt iets boven pari voor een rendement rond 3,20%
