Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

Rio Tinto blijft onovertroffen in ijzererts

Gepubliceerd 24-05-2013, 15:07
Geactualiseerd 14-05-2017, 12:45
Beurstrends 26 mei

Wij verlagen onze schatting van de waarde van het aandeel van mijnbouwbedrijf Rio Tinto (Kopen) met 22%, van AUD 90 naar AUD 70.

De neerwaartse bijstelling volgt nadat wij ook concurrent BHP Billiton uitgebreid onder de loep hebben genomen. Tegelijkertijd hebben wij de prognoses voor de kapitaal- en operationele kosten herzien vanwege de groeivooruitzichten van Rio Tinto.

IJzererts, koper en aluminium blijven de drie belangrijkste delfstoffen voor Rio Tinto, goed voor 95% van de intrinsieke waarde van het bedrijf. Net als bij BHP Billiton zijn de relatieve wegingen echter aanzienlijk veranderd. In het geval van Rio Tinto zetten wij de bijl in het aluminiumsegment waarvoor wij de reële waarde met meer dan de helft verminderen vanwege lagere groeiprognoses en stijgende operationele kosten. De aluminiumdivisie draagt daardoor niet 31% maar 15% bij aan de intrinsieke waarde van het bedrijf. Voor koper en ijzererts verandert er niets. Wel stijgt de weging van het laatste segment van 56% naar 70%.

Voor 2013 en 2014 zullen de inkomsten naar verwachting met respectievelijk 16% en 20% dalen, ofwel AUD 5,41 en AUD 5,67 per aandeel. Door onze nieuwe ramingen komt de marktgeprojecteerde rendementsvereiste uit op 11%. De kapitaalkosten bedragen gemiddeld 9% uitgaande van een 30:70-verhouding tussen obligaties en aandelen op lange termijn. Onze raming voor de reële waarde komt overeen met een EV/EBITDA-ratio van 7x tegen 7,5x en 6,5x voor BHP Billiton en Vale. Deze ratio geeft weer hoeveel keer een bedrijf het bruto bedrijfsresultaat betaalt, rekening houdend met de schulden.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.